广发租赁2015年成立,成立3年多时间,注册资本18亿。基于证券公司的股东背景,我们开始思考并尝试走出自己的投行型租赁特色之路。
就广发证券而言,广发证券是证券行业内排名前5的头部券商,并且排名前几名已经持续了十几年的时间。广发证券的业务线,大体分成这么几个大类:零售、投资银行、投资管理、PE投资、资产管理、研发。此外广发证券还有广发期货、广发香港、广发基金等子公司。广发租赁作为广发证券的子公司,在展业的时候,同广发证券的协同也是比较多的。
我们是怎么定义投行型租赁的?我们认为这样的租赁公司能够集融资、融物、融智、融创为一体,坚持金融与产业相结合,聚焦战略性新兴产业,具有行业特色和产业影响力的租赁公司,这是我们整体对投行型租赁的看法。
目前租赁行业普遍存在规模为王,边界效益低,陷入资本充足率陷阱的问题。如何在这个行业背景下找到自己的特色发展之路是绝大部分租赁公司要思考的问题。广发租赁作为证券公司股东背景的租赁公司,它是具有投资银行的天生属性,发展战略、业务模式、业务实践,甚至包括思维都会具有投资银行特色,多角度、多策略的为客户提供融资、融物、融智、融创服务。
从股东资源禀赋的特点讲如何开展投行租赁,我们给它起这个名字叫做“租赁+”,租赁+投行、具体而言租赁+股权投资、租赁+股票质押、租赁+投资银行、租赁+并购、租赁+研发、租赁+ABS、租赁+债券等等,就是要把租赁和我们母公司的每一种业务模式给搭起桥来。
下面再介绍一下投行型租赁在具体的业务模式上的情况。我们目标还是聚焦实体产业,服务证券主业,创建投行型租赁公司。我们有三个落地战略:
第一,协同战略。具体内容是有效整合和共享集团各类资源,与集团其他业务条线和产品线形成优势互补,满足集团客户的多层次,多元化需求。这是指协同战略的整体方向。
第二,专业化战略。锚定集团研究、投行、股权投资板块的优势行业和高增长潜力行业,确立医药健康、环保新能源、先进制造业、大消费TMT五大细分行业方向。
第三,差异化战略。不断创新业务模式,产品设计和风控措施,发展租赁+证券的系列产品,针对重点客户、战略客户和核心客户等不同客户定位制定差异化风险管理开通绿色通道业务。在这三大战略指引下,我们在业务端、风控端、负债端都进行了相应的,不断的转型、创新。
整个广发证券特点就是服务中小企业,我们广发租赁也不例外,我们的业务也是越来越集中于中小企业,我们期望,我们从母公司协同的基础上,我们自己开发一部分优质的中小企业客户,把这部分优质的中小企业客户推荐给我们的PE条线,推荐给我们的投行条线作为拟IPO。
从业务模式的角度进一步阐述我们的协同战略,以投行客户为例,投行客户可以分成上市公司的股东、上市公司、拟上市公司,还有一类就是我们投行正在争取的拟IPO客户。像上市公司的股东,他的融资主要是股票质押的模式,这类客户在和融资租赁公司合作时,还是用租赁模式开展,但是拿流通股票作为增信措施。从业务端的角度来说,上市公司是我们一个比较重要的板块,我们独特一点的优势在于一个是我们的投行,因为我们投行保监之后还有三年的保监期,跟踪期吧,另外我们上市之后给它做并购、再融资等等,投行也都要参与到其中,相对而言我们从投行那里获得一些上市公司的客户,资源比较直接一些。拟上市公司。拟上市公司的需求其实跟上市公司差不多,我们用保理直接租赁、售后回租等等,满足他的融资需求。拟上市公司这一块的优势在它上市之前,它的信息是不公开的,对于一般的租赁同业而言,由于它的信息不公开、不透明,所以大家也不知道我拿到的信息是不是真实的,进而就无法对这个企业的风险作出一个有效的评估。如果是广发证券某一个投行部已经拿到了这个拟IPO项目,它会把它翻得底朝天的,不仅把它翻得底朝天,而且把它从一个不太规范的公司规范到上评审会的时候能够被评审委员所认可的程度,所以它的一点点好也好,歹也罢,我们投行同事都是门儿清的,可以保证我们做这个项目的时候,信息是真实的,进而做出我们有效的风险判断。此外广发租赁跟广发PE子公司的协同也是比较充分的。
专业化战略,我们设立了医疗健康、环保新能源、先进制造、大消费、TMT等5个行业方向,也是为了更好跟母公司的业务条线进行协同,我们的投行,我们的PE等等几个条线,大体上也就5个行业为主,在广发租赁本身而言,其中医疗健康已经比较成熟,单独把它独立出来成立医疗健康事业部,其他几个行业方向目前还是以二级部门的形式存在,等待进一步的孵化。
差异化,其实刚才我们的协同上已经提到了一些,差异化就是因为要跟母公司的不同客户定位,满足他们的需求,所以我们在客户定位上和产品上就一定要体现出差异化特点。比如说融资租赁+股权投资,股权投资目前是先股后租赁,后期可能也有先租赁后股权投资。另外一个,在这一块上,刚才也提到可能未来发展另一个方向,就是发展风险租赁,我们也在尝试。
业务端作为风控第一道防线,投行型租赁在风险控制上也有其独特之处。一个是信息优势,我们能拿到的信息是真实可靠的,因为往往我们非上市公司的信息,如果你不跟它有投行IPO的项目,常年驻扎在哪里,如果你不是它的股东,其实很多时候你不知道它给你的报表有几分真,几分假的,更不要提其他的。在这一点上,我们风控一个抓手就是信息的真实准确。第二个风控抓手就是在投后、租后,我们对它的动态是非常了解的,刚才也提到了,它作为正在推进过程中的拟IPO,我们项目组还在现场,上市之后我们要持续跟踪,我们作为股东和董事,他们有义务进行汇报,这样都是我们共同对这个客户进行投后管理,一旦有风险小偷我们能够及时的察觉和发现,能够以最快的速度进行排查和制定处置方案。
在上述的大战略和落地战略,以及一些业务模式的推动下,我们逐步形成了一些自身的特点,第一,城投平台转向一般企业,,在整体上与广发证券的客户定位更加契合;第二,常规业务模式转向创新业务模式,在回租、直租之外,开发了租赁+股权投资、租赁+股票质押、租赁+ABS等新业务模式;第三,全行业布局转向重点行业突破;第四,从全国铺开转向向区域集中,重点是粤港澳大湾区,尤其是广州市开发区。