企业通过外部融资取得固定资产(设备)时,通常可以有以下几种方式:股权融资、发行债券、银行借款和融资租赁。其中,股权融资不仅动作较大、程序复杂,而且还有分散自己的股权利益或过多地披露自己的商业秘密的不利之处。发行债券固然不会分散自己的股权利益,然而,取得进入此类资本市场的资格这一点,却并非易事。在我国当前则尤其如此。因为债券市场还很不发达。因此,对于多数企业来说,银行借款是最常见的选择。改革开放以来,我国引入了融资租赁这种颇为特殊的企业外部融资方式,其功能正在日渐被市场所认知。但是,同银行借款相比较,融资租赁在效果上到底有何不同,尤其是,其成本是否一定较高这一点,目前尚缺乏共识。本文拟就这个课题作一探讨。并祈识者指正。

同银行借款相比,企业通过融资租赁取得设备可以有以下好处:

 (一)节约银行对本企业的宝贵的授信额度。

人所共知,商业银行对企业提供贷款时,无论该企业多么优秀,总是要遵循稳健性原则而不得超过某个限额的。而对企业来说,在需要新的资金以取得设备时,不仅当时的借款余额或许已经接近授信额度,新增借款已经不再可能;即使额度尚余不少,但是,它必需为应对市场的变化,把该余额留作用于随时可能发生的流动资金之急需。因此,明智的企业会将它为取得固定资产所需资金的来源,作合理的搭配。除了基本建设、原材料购置等无法直接利用融资租赁的需求外,在出现需要长期资金以取得设备时,就可以考虑利用融资租赁的方式。

(二)利用融资租赁租金支付的高度灵活性,以求尽量同自己未来的现金流相匹配。

所谓灵活,包括但不限于,一)分期支付的租金,每期可以是1个月、3个月、6个月或12个月;二)租期可以是租金支付间隔期的不同的倍数。例如,6个月一期的,可以是36、42、48、54、60个月等。3个月一期的,可以是36、39、42、45、48个月等。1个月一期的,甚至可以是28、34个月等;三)各期租金可以在各期期初支付(先付),也可以在各期期末支付(后付);四)在租期开始时可以有不还本的宽限期,宽限期末可以付息,也可以不付息;五)租赁利率可以是固定的,也可以是浮动的;六)在租赁利率固定的情况下,各期租金是等额的,其中所含的利息逐期递减,所回收的本金逐期递增。也可以约定,在各期租金等额的情况下,有一个较大的数额在末期支付;七)当租赁利率浮动时,双方所约定的是某个基准利率(例如中国人民银行3-5年企业贷款利率)再加某个系数(例如1.5%),在各期期初

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