现在融资租赁包括金融租赁，我们的形势到底怎么样？我感觉有三个特征非常鲜明：

     第一，资产荒。现在全球经济放缓，中国经济下行，在金融资产端非常鲜明。金融租赁有一个比较整齐的统计，租赁资产增速也在下降。金融租赁公司中30%的公司负增长，这是非常严峻的形势。金融没有规模不行，没有杠杆赚不了钱，这是当下必须要考量的第一个问题。

     第二，经济下行，资产不良。很多公司与我交流，业务团队一半的时间催收“烂帐”，花了很大的功夫。从上市城商行的数据来看，多数机构的不良在增长。我们扪心自问，你的关注资产，逾期租金有没有增加？有些公司零不良我多半相信，零逾期你信吗？这是需要非常认真考量的。

     第三，监管，经营的规范性。2016年到2018年金租受到大量的惩罚。坦诚讲，在融资租赁面前金租是“听话”的，是乖孩子。我胆战心惊的是，目前开罚单的都是发达地区，广州、上海、天津。如果到了落后地区，严格监管问题更多。现在我们讨论很多的是，银保监会拿出对融资租赁公司的监管规则（征求意见稿），融资租赁更要小心。因为我也做过融资租赁公司，很多公司很奔放很狂妄，人没有约束不行，我们要遵从规则。在金融中，缺乏监管，坏账、问题一抓一大把，会出大问题。有监管，才走得远。

     就此我们如何解决？

     对于第一个问题资产荒，只有通过专业化对抗资产荒。专业化经营领域，你熟悉了，对问题、风险看得清楚，人家犹豫的话不能下单，你可以快速地下单，赢得获客的竞争。第二，专业化能驾驭风险，可以降低抵质押条件，呢比别人容易签单。第三，专业化经营上规模之后，有品牌影响力，客户会来找你，如果今天做飞机，明天做印刷，谁会找你？因此我们认为不是专业化就没有吃的了，专业化反而可以推进我们的业务规模的快增长。

     第二问题，对专业化资产进行专业管理和交易，提升资产的价值。比如我们公司做旅游，整个公司220亿资产中，1/4是旅游。旅游租赁资产在我手里，比之于非专业化经营公司我可以卖一个好价钱。同时通过专业资产的管理，可以盘活不良资产。比如我手里有50个客户，一个客户栽了，其他客户可以整合它。可以让同类客户拯救并购、重组不良金融资产，这很容易。

     专业化经营的领域，一定要找到有接盘的。要在市场定位的时候遴选哪些能做，哪些不能做。我一直在呼吁，一家租赁公司应该有1/3的优质资产，划好标准，不能因为人家收了红包，降低信审的标准，这点很不容易。我一辈子做金融，我也快淡出江湖了，我们和程总20年前一起做。很多机构收一点小红包，一万红包搞出不良资产1亿，我们主张，你搞好了，我给你奖励一万。做金融从来不在乎人力成本。现在上规模的金租，人均赚几百万，怎么会在乎这个钱。控制好资产质量，你才可以更多地拿到钱，融到更多的资金，提升你的杠杆比例，提升你的ROE，我可以向大家报告，我们公司三年半资本放大11倍，20亿资本做到220亿资产，在这样的情况下，我们提了3.2%的拨备，今年ROE可以达到19%，这已经很高了。关键是杠杆要上去，没有杠杆，那永远赚不到钱。解决好专业化的资产管理来消化不良的，通过投行技术来消化不良和租赁退出，大有文章。

     第三个问题，我也是老租赁人，对征求意见稿我认为要客观地看待。一方面，文件有很多推进，有很大进步，要看到成绩，我们被监管的不能总是抱怨。第一，对于立法的目的，除了“规范”之外有两点值得讲讲，一是强调回归本原，专注主业，不要什么都做。在香港股市中，千亿头部公司股价2块多，而专业化经营的环球股价6块多。所以我同意屈老所说，分拆上市，比如我们公司与其220亿的资产上市，不如让绿色的100亿或者是旅游的50亿公司上市。二是强调防范化解风险，这是金融单位永恒的课题。

     第二，明确两个鼓励。鼓励政府奖励、支持融资租赁公司支持地方经济发展。鼓励租赁公司支持技改，支持民营小微企业等。就是租赁走什么道路的问题。总的讲，听党话，跟党走，这很重要。

     第三，租赁物更宽泛，现在的办法比原来三个办法好（金租公司叫固定资产）。这里规定租赁物具备这三个特征：权属清晰；真实存在；具有使用价值。大大突破了固定资产范畴。比如可以做办公用品；可以作知识产权、专利权等无形资产；更重要的是，土地能不能做？我一直呼吁了20年，过去中国的地主经营型租赁是土地，我一直呼吁经营型租赁的标的物应该是融资租赁的标的物，这个逻辑很简单，但是中国的法律是土地除外，其实土地租赁是最好，最保值的。过去40年中国经济高速发展，消化金融风险很重要一条是资产不断地溢价，现在溢价结束了，房地产也不能涨了。未来能溢价的我看只有两个，首先是土地，土地资源有限还会涨。第二，东部城市群的发展需要占用耕地，我们要保住18亿的耕地红线。在西部开垦新的耕地，把复垦新增耕地指标卖给东部，现在西部可以复垦的耕地面积越来越少，现在卖给江苏、浙江、上海大概80多万一亩，以后耕地占补平衡指标的交易价格还会涨。
     针对存在的问题，我通过西湖论坛呼吁可以进一步地完善。首先，禁止与其他的租赁公司变相拆借应该拿掉。公司之间可以借贷，我们也是一个机构，没有问题。小的管理办法要服从大的管理法规。现在要打击的是非法的高利贷，其他是可以的

     第二，对于进口的有关事情，建议增加：协调海关，把原来承租人享受的一切关税优惠平移给出租人，使我们的客户不因为选择了租赁而放弃了应该享受的关税优惠。也就是说贷款或者是自有资金进口都可以享受，租赁也应该享受。
     第三，央企叫得最厉害的是关联交易，我认为关联交易不应该怪罪于银保监会，这是由会计准则决定的，而且要避免过大的关联交易，这里不仅要管单笔5%，而且要管单户10%，加起来不能超过10%。

     第四，重大债务占到净资产的10%都要报的话肯定不行，那是对实体经济的，不适合于金融机构，建议拿掉。我们建议当融资租赁公司的资产放大到资本的八九倍，快达到极限的时候要报，以保证我们有比较足够的资本充足率，这是防控风险最后一道屏障不能突破。

     第五，固定收益债权投资业务不超过30%，可以吗？不好，我建议20%，因为借钱过来买固收债权收益是亏本的，干得越多越受不了，但它保证最容易变现，是解决流动性的一个措施，需要一部分。

     第六，资产证券化，不超过资本金的2倍，这里有一个过程，先服从，后面再呼吁。我们可以加大公司债。我一直呼吁金租公司在资金来源中资本市场应该占到1/3，尤其是商租，可以很好地降低成本，保证流动性的安全。

     最后我呼吁至少在融资租赁公司不仅可以法人投资，还允许个人投资，只要是干净的钱，为什么不允许？这才能打开全员持股、核心层高管持股的空间，这是我们一直在呼吁的。在香港上市高管不持股人家不相信不放心，认为没有把自己个人的利益和公司利益捆在一起，所以我们借此机会广泛地呼吁个人通过多种合法方式投资融资租赁公司。