为加强金融监管，防范和化解金融风险，规范融资租赁公司的经营行为，促进融资租赁行业的健康有序发展，近年来，各地方金融监管部门根据国家金融监督管理总局的指导意见，出台本地具体的融资租赁监管工作指引（以下简称“监管指引”）。此举使融资租赁经营更加有章可循、规范稳健，有利于行业的长远发展。但在一些具体政策上，仍有待继续完善，现就此提出建议。

　　01、注册资本

　　监管指引对融资租赁公司的注册资本提出了更高要求，以确保新设公司具备足够的资本实力。例如，一些省市规定融资租赁公司的注册资本不低于3亿元或5亿元人民币，且需一次性实缴货币资本。

　　我认为，随着经济发展和社会财富增加，新设融资租赁公司的注册资本从一二十年前的1.7亿元提升至3亿～5亿元，这一举措对控制风险、提高行业门槛具有积极意义。但需注意的是，对于资本规模较小（如低于10亿元）的融资租赁公司而言，资本金及初期约3倍的负债资金需同步投放，若注册资本一次性到位，无论对投资人还是经营者均会造成较大压力，资本金的创利能力短期内亦难以发挥，客观上可能导致资源低效配置甚至浪费。例如：若按5亿元注册资本一次性到位，仅按3倍杠杆计算，首年即需投放15亿元；若放大至5倍，则需投放25亿元。这对小微公司而言投放压力过大，萝卜快了不洗泥，易因盲目扩张导致资产质量下滑。反之，若资本撬动资产的放大功能未能充分发挥，净资产收益率必然偏低。

　　因此建议：允许注册资本在三年内分期到位，且前两年每年到位额度不低于注册资本总额的1/3。简言之，对于资本仅5亿元、团队约十余人的小微融资租赁公司，若前两年年均投放5亿～8亿元，已属良好经营水平，且财务指标更趋稳健。对于资本规模更大（如30亿元）的公司，一次性到位的必要性更低。资本到位过快或过于集中，将抑制资本效用与价值的即时释放，反而可能影响投资人信心。

　　相应的监管约束措施可明确：对未按计划如期足额缴纳注册资本的融资租赁公司，监管部门有权吊销其融资租赁经营牌照。

　　02、金融业务

　　监管指引禁止融资租赁公司从事吸收存款、发放贷款、受托发放贷款等金融业务，这一规定完全正确。

　　我同时建议，允许融资租赁公司受托开展委托融资租赁业务，以解决以下需求：部分群体虽懂融资租赁业务、拥有剩余资金、希望分享融资租赁经营利润、且了解目标行业（甚至潜在承租人），却缺乏融资租赁经营资质和专业团队。此类需求正是委托融资租赁的市场基础。该业务模式既可扩大融资租赁行业规模与服务覆盖面，又能为融资租赁公司增加管理型收入（仅需承担操作不规范导致的低风险）。

　　03、聚焦主业

　　监管指引要求引导融资租赁公司聚焦主业，深化专业领域发展，避免盲目扩张引发的潜在风险。

　　我认为，专业化是融资租赁行业的必然方向，但需明确这是一个长期渐进的过程。若新设公司初始即强制推行专业化经营，可能因业务量不足导致资产规模萎缩，进而恶化财务表现。

　　由此提出建议：

　　1、初创阶段：公司可依托主要股东资源，在若干关联领域开展专业化试点。专业化决策除需资源禀赋外，更需深度研判市场容量、竞争格局、毛利空间等要素，缺乏深厚的融资租赁专业背景难以精准评估。

　　2、路径设计：专业化应遵循"由广到专"原则，逐步收缩业务范围。

　　3、聚焦逻辑：从大行业细分至小行业，再深化至特定租赁物（设备）的专业化。

　　4、目标管理：专业化领域资产占比应分阶段提升（如1/3→1/2→60%～70%），避免为专业化而形式化。专业化经营的核心价值在于：降低业务准入门槛，减少刚性风控约束，扩大客源覆盖，提升资产收益（含重组资产收益），消化不良资产，最终驱动公司净资产收益率（ROE）增长。

　　04、资金使用

　　监管指引严禁融资租赁公司将资金用于股票、房地产投资等领域，确保资金切实服务于实体经济发展。

　　需明确：传统观念中"融资租赁回租资金可不问用途"的理念已不合时宜。即便承租人以补充流动资金为由申请回租，也须明确该资金的具体用途并跟踪流向，以规避合规风险。

　　鉴于前期房地产行业调控政策，禁止融资租赁资金介入房地产领域具有合理性。但当前对于合规性强、市场前景良好的房地产项目（如自持型商业地产建设中所需的空调、电梯、照明、门禁安防、消防、影视、厨卫等设备采购），融资租赁机构在遵循资金安全性与流动性原则的前提下，可审慎开展业务支持。

　　05、数字化

　　随着数字中国建设的深入推进，融资租赁行业的数字化转型已成为不可逆转的趋势。

　　融资租赁的数字化转型主要体现在三方面：一是管理与业务运作的数字化；二是开拓以算力为代表的数字化业务新板块；三是探索数字资产作为租赁标的物的可行性。

　　我认为，在信息化进程中，当电脑硬件已被普遍接受为租赁物后，电脑软件自然具备成为租赁物的基础。同理，在数字化时代，算力设备成为主流租赁物后，具有明确市场价值及可流通性的数字资产，也应被纳入适格融资租赁物范畴（建议行业共同推动该议题）。

　　06、行业协会

　　监管指引鼓励融资租赁行业自律组织积极发挥作用，包括搭建行业交流平台、配合开展数据统计与合规检查等工作，以推进行业规范经营。

　　但在实际操作中，当需由指导单位（如民政部门）出具同意性意见时，部分省份仅认可地方金融监管部门白名单内成熟的大型租赁公司，导致中西部省市难以满足"省级专业协会需50家以上会员，且本专业会员占比超50%"的硬性要求，绝大多数中西部省市因此无法成立融资租赁协会，缺乏有效行业自律机制。

　　建议地方金融监管部门将下列机构纳入行业协会合格会员范畴，支持行业协会尽快设立：

　　1、本地持牌非白名单公司：经地方金融监管部门审批但未纳入白名单的新设公司；

　　2、合规经营的小微公司：未纳入白名单但持续经营且无工商、税务处罚记录的小规模公司；

　　3、跨省市行业组织：外省市融资租赁行业协会；

　　4、跨省市展业主体：在本省市设有业务团队并存在存量业务的外省市融资租赁公司；

　　5、分支机构：在本省市展业的外省市融资租赁公司分支机构；

　　6、专业个人会员：融资租赁从业者、理论研究者、教学者及政策制定者等。