在全球气候变化治理进程加速推进的背景下，航运业向绿色可持续方向转型已成为不可逆转的趋势。随着近年来绿色船舶的迅速发展，航运市场未来将新增数万亿规模的投资机会。本文将深入剖析航运脱碳加速的驱动因素与市场格局变化，并聚焦探讨融资租赁公司如何把握绿色船舶的发展趋势。

　　一、服务应对全球气候变化威胁，航运脱碳进一步提速

　　近年来，全球气候变暖趋势加剧，多地气温持续攀升，夏季极端高温天气频繁出现。面对气候变化的威胁，航运业作为碳排放重点领域，其温室气体减排实践已经走在前列。

　　航运业既是全球贸易的动脉与支柱，也是温室气体排放的重要贡献者。联合国贸易和发展会议的统计数据显示，全球超过80%的贸易货物通过海运运输，而根据国际海事组织（International Maritime Organization，简称IMO）的数据，当前全球航运业每年约产生9.4亿-10亿吨二氧化碳当量，占全球总碳排放量的2.8%-3%，排放规模相当于全球第六大温室气体排放体。

　　可见，航运业在全球气候变化中扮演着不容忽视的角色，推动行业整体脱碳减排势在必行。

　　为加速航运业脱碳进程，近年来，IMO和各国政府纷纷出台了一系列严格的环保法规，构建起多层次减排约束体系。其中，2023年IMO修订的《船舶温室气体减排战略》确立了主要框架，明确到2030年航运碳排放强度较2008年的基准值降低40%的目标。进入2025年，相关政策落地节奏进一步提速：1月1日，欧盟的FuelEU Maritime法规正式生效，旨在2025年达到气候中和，并提出2030年前实现温室气体排放减少55%的中期目标。

　　值得关注的是，2025年4月，IMO通过了具有里程碑意义的全球航运净零排放框架。作为世界上首个将整个行业领域的强制排放限制和温室气体定价相结合的框架（预计2025年10月正式通过），该框架设定了净零排放目标、合规等级、净零基金等重大机制，还更新了船舶燃料标准和全球排放定价机制。

　　这一框架的出台，对航运业的发展模式、技术路径及全球气候治理格局将产生深远影响，也成为推动航运业绿色可持续发展的关键一步。

　　在航运业整体脱碳提速的背景下，航运企业面临着双重成本压力。一方面是绿色燃料替代带来的燃料成本上升；另一方面是碳成本支出增长。

　　这种压力将倒逼船东加大对绿色船舶（绿色燃料船舶、能效提升装置、碳捕捉装置等）的投资力度，规模较大、资金实力雄厚、船队较新的企业将在转型升级中具备更多优势。而规模较小或以老旧船舶为主的企业则面临船队更新升级的投资压力。对于融资租赁公司而言，这为绿色船舶业务的发展带来新的机遇与挑战。

　　二、绿色船舶发展迅速，融资租赁公司如何锚定未来航向

　　船舶作为一种高价值大型固定资产，其价值具备显著的长期性特征。一般船舶的经济使用周期可达20至30年，在船舶投资规模大、经济周期长的背景下，采用长周期资金匹配模式是船舶投资的主要方式。其中，船舶租赁凭借“融资+融物”的优势，已成为航运业重要的融资和资产管理方式。

　　截至2024年末，中国融资租赁公司的船舶资产余额持续增长，总计达993亿美元；据克拉克森统计，中国租赁公司的船队和手持订单资产价值约1611亿美元。同时，克拉克森在2024年的预测显示，为实现全球航运业绿色减排目标，未来三十年全球新造船及船舶设备更新的投资需求将达到5.8万亿美元，年均投资规模超过1900亿美元。这意味着，在航运业绿色转型的浪潮中，船舶租赁将迎来广阔的市场前景。

　　从绿色船舶规模来看，根据克拉克森2025年5月的数据，以总吨计，当前在运营船队中绿色替代燃料动力船舶占比虽仅为8.2%，但新造船手持订单中这一比例已攀升至53%，占比超过一半。从存量船舶环保设备来看，同样以总吨计，全球船队中29.6%的船舶已配备脱硫塔，35.2%的船舶为“现代”节能型主机船舶，40.7%的船舶已加装船用节能装置。由此可见，绿色船舶的发展正在重塑全球船队格局。

　　从经济效益来看，当前节能型船舶与非节能型相比在租金收益、资产价值等方面均已形成一定优势，具备更高的租金水平和船价估值。而随着碳排放指标要求的提升，对于老旧船舶若不进行降低航速经营或进行改造，其经营效益预计将持续下滑。

　　面对绿色船舶产业的快速发展，融资租赁公司需从多方面着手，在未来展业中锚定方向：

　　1、在船舶购买和建造中关注长期价值，向绿色船舶倾斜，同时关注技术路线的最新发展趋势

　　在环保升级的大背景下，融资租赁公司在船舶资产配置中，应提前考量船舶未来在租赁期内长期经营的特性，优先考虑绿色低碳船舶，这不仅符合未来航运业的发展趋势，也能为租赁公司带来长期的竞争优势和稳定收益。

　　在新船建造中，建议持续增加对绿色替代燃料动力船舶的关注力度。液化天然气（LNG）动力船舶、甲醇动力船舶等替代燃料船舶，相比传统燃油船舶，能够显著降低碳排放和污染物排放，已成为较多航运企业的选择，目前中国头部租赁企业已经大量下单建造配双燃料主机绿色船舶。

　　中国政府发布的《船舶制造业绿色发展行动纲要(2024—2030年)》在发展目标中提出，到2025年，液化天然气（LNG）、甲醇等绿色动力船舶的国际市场份额超过50%。中国是全球第一造船大国，未来在新船建造中，融资租赁公司可主要选择在中国船厂建造绿色动力船舶，也是对“国轮国造”“航运强国”国家战略的有力支持。

　　不过，对于绿色动力船舶究竟采取何种替代燃料作为最优选择，中长期来看在技术路线方面仍存在不同意见。当前，替代燃料有液化天然气（LNG）、甲醇、液氨、氢能、电池动力等多种技术路线选择，但它们的基础设施成熟度差异巨大，使用成本也明显各异。

　　目前LNG占据绝大比例，甲醇燃料的选择也逐步增加，其他燃料的设备研发进程也持续推进。当前，普遍认为LNG作为过渡替代燃料是较好的中长期选择，它具有良好的风险可控性和安全使用记录，配套基础设施建设较为成熟。

　　但也有业内人士认为LNG仍旧属于化石燃料，而氢能将成为更长期的最终选择。随着技术的不断发展，当诸如低成本制氢或其他替代燃料的技术成熟后，届时会有更多的清洁燃料可供选择。

　　因此，融资租赁公司对于新造船可逐步有序地选择替代燃料双动力船舶，向绿色船舶逐步倾斜。同时控制投资成本，并长期关注替代燃料技术路线的最新发展和市场选择情况。

　　对于二手船舶的购买，由于主机较难更换成替代燃料双动力主机，一般更侧重于选择已使用“现代”节能型主机的船舶。此类主机虽仍以传统燃料动力驱动，但采用电喷技术显著降低能耗，且市场租金表现与非节能型主机存在明显差异，在二手船的购买中建议优先选择使用此类主机的绿色船舶。若在核心主机层面无法实现绿色节能效果，也可以进一步关注是否选择加装节能装置或降低排放装置等其他方案。

　　2、构建多元化的船舶资产配置，关注船龄结构，优化绿色船舶资产组合

　　融资租赁公司在具体构建船舶资产配置时，建议结合不同航运细分市场的需求特点和经营规律，构建多元化的绿色船舶资产组合，以应对航运市场波动带来的风险和技术路线变化带来的挑战。

　　不同细分航运市场在当前的经济环境下的行情表现存在明显差异。航运市场中的集装箱船、散货船、油化船和气体船四大类船型，近三年在市场走势、周期波动等方面均呈现不同特征。通过拓展多元化的船型，既能降低单一市场过度集中导致的波动风险，又能依托各细分市场在绿色船舶配置上的差异化，形成更灵活的选择方案。

　　例如，在集装箱船运输市场，大型主干线集装箱船能耗较高，可选择具备LNG动力主机的船舶；在散货船运输市场，“现代”节能型主机的应用已较为成熟，可作为核心配置；在中国江船运输的短途市场，可以考虑电动或电混动力的船舶；对于远洋运输但较为老旧的船舶，可通过加装脱硫塔实现污染物减排，作为绿色船舶的主要配置。

　　同时，融资租赁公司在船舶资产的配置中需重视船龄结构优化，避免资产过度老化。数据显示，截至2024年末，全球商船船队的平均船龄约为13.0年，同比增长3%，已达到近15年以来的最高水平，这意味着全球船队更新需求已进入上升期。随着手持订单中绿色船舶的逐步交付，新船在市场的占比将逐步增加，其经营效率、能耗指标也更有优势。

　　尽管老旧船舶在二手交易中初始购置成本较低，但随着船龄增长，不仅会面临环保政策收紧带来的压力，市场竞争力也将逐步减弱。融资租赁公司可把握绿色船舶更新的市场机遇，适时关注船队船龄结构，增加年轻、高效的绿色船舶资产比重，整体控制老旧船舶规模。

　　3、对重视环保理念和投入的客户给予侧重，寻找航运业绿色同行者

　　随着航运业脱碳进程提速、航运环保要求不断提高，航运企业的经营风险也进一步分化。融资租赁公司在选择客户时，建议重点关注客户的环保理念和实际投入情况，这不仅是客户自身可持续经营的重要保障，也是在客户风险评估中的重要依据。

　　航运业内的龙头企业属于航运业绿色发展中的优质客户，例如大型班轮公司、知名能源巨头背景的航运公司、大型央国企等。这些客户不仅资金实力雄厚，在环保投入的能力方面具备优势，也更重视环保理念的践行，其率先采用的绿色船型与技术也影响着行业发展趋势。与此同时，此类优质客户吸引了众多融资租赁公司，市场竞争较为激烈。

　　对于大多数中小型航运企业，融资租赁公司要关注客户的长期发展战略和环保投入规划。航运业的绿色转型是场持久战，离不开持续的资金投入和技术创新，船舶经营要实现可持续发展，必然要在绿色环保方面有所投入。在具体评估时，若客户名下船舶涉及绿色环保改造，需关注其对于政策的响应度，例如是否能及时完成投入，按要求达到船舶应匹配的环保能效标准。

　　同时，不同客户的船舶经营地区和航线存在差异，环保标准和要求各不相同。因此，在客户的选择中也应关注其船舶的绿色环保配置是否与计划长期运营区域的最新环保能效政策相匹配。

　　长远来看，在全球气候变化治理不断深化、航运业脱碳路径日益清晰的背景下，绿色发展已成为航运业不可逆转的主流方向。对于融资租赁公司而言，与重视环保理念、持续加大绿色船舶投入的客户建立长期稳定的合作关系，不仅能通过优质资产运营实现自身可持续发展，更能以金融力量撬动航运企业的绿色转型实践，形成“金融赋能+产业转型”的良性循环，最终成为推动航运业绿色可持续发展的重要引擎，为我国建设海洋强国、航运强国战略落地和全球气候治理贡献切实力量。