工行和浦发两职工职业技能大赛案例分析（融资租赁部分）

主持人：首先让我了解一下他们一个情况。我们首先欢迎是2号选手胡雅丽他是来自工商银行，然后同时跟他PK的是7号选手郝佳来自浦发银行。

　　我们也对这个案例进行一个简单的介绍时，各位老师评委嘉宾还有观众朋友们对他们所说一个案例中大致的了解，这个案例的背景是金杯汽车有限公司，该公司组建于1988年，1992年在上海证交所上市，是荣升开发交易房地产大型贸易集团，公司在2011年中道中提出，通过膨胀以及油价上涨等因素影响，我国汽车市场进入了企业购信调整期，持续几个月出现了环比下降的态势，市场表现低迷，形势较为严峻，面对这种变化，实现了主营业务盈利提高，和规模的扩大，上半年实现营业收入比上年同期增长3.2%，营业利润5453万元，同比增长了33.9%，主要是由于公司经营型利润提高所值。包括一、财务负担沉重，对提升主营业务盈利造成较大的制约。二、资金短缺问题依然突出，项目投入偿还贷款必要投入造成了较大的困扰。三、由于通货膨胀，加之能源人力成本增加，生产中面临较大的成本压力，针对这个案例提出的问题是，请自行查阅资料，并根据公司实际运营情况结合宏观经济形势和行业特点为公司设计一套合理可行的融资管理方案，以帮助公司解决资金短缺问题。有两个要求，第一个是请针对案例所提出的问题，撰写财资管理报告书和建议书，展示PPT，报告书字数控制在5千字亿以内，下面把时间交给2号和7号选手。

主持人：谢谢精采的表现，接下来把时间留给几位评委。

　　张先生：感谢两个选手具体深入的分析，有一个问题，在两位选手包括都不约而同或多或少提出了利用资本市场融资的问题，工行选手又特别提到了较大的篇幅，利用公司租赁开展土地解决的问题。我想分别问一下，当前就这个企业而言，他具不具备在市场中发行债权，或者增发再融资的条件。他的可行性是怎么样的？第二、提出来的企业进行融资租赁现实的可能性是怎么样，结合当前的行业和有关的政策回答。

　　胡雅丽：我讲一下企业汽车融资租赁的可行性，目前就是中国资本市场上，就是像比较大一点汽车公司像大众什么的，他们现在正在主营当中都有融资租赁这块业务的开展，目前中国针对融资租赁公司已经有这样的公司成立了，主要是通过他需要一定的客户群体，这个客户群体把它设定为大型的物流企业，目前中国市场上有物流企业现在也很多，他们对车辆什么也有一些大量的需求，这就产生了一个需求方，通过那个中介融资租赁公司，向他提出一个购买意向，通过融资租赁公司由他们和企业签订一个购买协议，签订完之后，融资租赁公司购买了企业的车辆以后，把它再转租给大型的物流企业什么的，而物流企业每年定期按月归还租金，这一方面降低了金杯汽车的一个应收帐款，提高了他的流动性，另外物流企业也降低了物流企业的一个成本，也节省了物流资金的应用。谢谢。

　　郝佳：在资本市场进行增发这个问题，金杯直接就带出来了，其实它这个企业近两年一直亏损，是因为它在做省政府给它做了农行一个重组，去年是盈利的。可以向大股东进行定向增发的，我在我的方案里面着重在资本运行里面，短期的流动性的东西，我刚才说了一个是自己的资金，另外一个通过资金链，但是一个企业通过长期的发展，定向增发，其实是解决它目前在这个企业目前状况下一个比较有效的办法，谢谢。

　　张先生：你们有点紧张，刚才一组其实这两个公司就很类似的毛病，但是我刚才有同样的问题，问你们一下这个问题。公司财务你们应该跳出来，它这个表述的方式，这两个公司ST，你觉得公司的财务角度来讲，为什么这两个公司会走到今天这一步，主要问题在哪儿，作为一个投资人的话，你建议我要不要投资这个公司？我再给你点一句你分析到，这是一个资本密集型的行业一个产业，一个企业，那么它的固定资产比重非常非常低，另外它融资大量采用短期贷款，已经形成了资金链，那么股东投资这样的企业目的是干什么的，刚才那个公司怎么会变成一个财富公司，你的建议就是说，我还可以接着做这种贷款，你投资一个高技术的企业作为股东来讲，但是准备投资一个财务公司，这个公司转到财务公司去，还是我们公司财务有一个要求，这个公司应该卖掉，现在你们就是还是没有跳出这种圈子来回答这个问题，我现在反过来问你们两个，你觉得这个公司金杯，你们觉得它现在主要的问题是什么，为什么会成为ST，你帮他怎么去，有什么策略，他的毛病在哪儿。

　　胡雅丽：他固定资产比较少，说明目前他形成销售收入主要分三个方面，还有一个是汽车的零部件，目前这个公司专注于金塔的生产，他目前货币资金尽管是报表上显示比较多的，而且短期借款也比较多，而且整个财务风险比较大，我现在给出一个融资方案，融资的结构都进行一个既有长短期的配合，同时也可以就是做汽车的金融租赁，从这两个方面着手改变这个行业本身企业一个销售情况，它的未来预期还是比较好的，整个企业的未来的占战略以及和未来的开拓都有一个目标，我建议这个企业还是值得长期投资的。

　　主持人：谢谢作答。