2025年11月，融资租赁行业债权融资工具的融资总额为717.93亿元，同比增长8.50%，环比增长16.52%。从债券类型来看，11月除ABN和PPN外，其余各类债券的发行规模均实现了增长。其中，CP发行规模环比增长25.00%，ABS发行规模环比增长15.14%。

　　市场概况

　　11月，融资租赁行业债券融资市场呈现回暖态势，使用的融资工具有：资产支持证券(ABS)、资产支持票据(ABN)、短期融资券(CP)、公司债、中期票据(MTN)、非公开定向债务融资工具(PPN)和金融债。

　　1.月度发行规模

　　截至2025年11月30日，融资租赁行业11月共发行81只债券，发行数量同比增加7只，环比增加13只；发行总额为717.93亿元，同比增长8.50%，环比增长16.52%；发债主体共54家，其中融资租赁公司53家，金融租赁公司1家。

　　2.发行债券类型

　　从债券类型来看，ABS共发行23只，融资总额222.72亿元，占比31.02%，是11月占比最高的债权融资工具；其次是CP(含SCP)，共发行23只，融资总额197.50亿元，占比27.51%；排名第三的是公司债，共发行17只，融资总额105.00亿元，占比14.63%。此外，MTN发行11只，融资总额87.40亿元，占比12.17%；ABN共发行5只，融资总额55.31亿元，占比7.70%；金融债和PPN各发行1只，融资总额分别为45.00亿元和5.00亿元，占比分别为6.27%和0.70%。

　　资产证券化产品

　　资产证券化产品是融资租赁公司进行债券融资的重要渠道，包括在交易所市场发行的ABS和在银行间市场发行的ABN，其中ABS的发行规模占比较大。

　　1.发行规模及占比

　　11月，融资租赁行业共发行了278.03亿元的资产证券化产品，发行规模同比减少14.64%，环比减少9.71%，占整个融资租赁债券融资市场的38.73%。其中，ABS发行规模同比减少4.92%，环比增长15.14%；ABN发行规模同比减少39.53%，环比减少51.70%。

　　2.优先级证券的利率分布

　　资产证券化产品通常采用结构化设计，将其资产池中的资产划分为优先级和次级，并根据基础资产质量、现金流的稳定性等因素对优先级证券进行信用评级。11月融资租赁公司发行的ABS和ABN中，近75%的优先级证券级别为AAAsf，该级别的优先级证券的发行利率处于1.71%~2.90%的区间内，利率中位数为2.10%，较10月上升7BP；加权平均利率为2.19%，较10月上升19BP。

　　3.前五大发起机构

　　11月，共有27家融资租赁公司参与发行资产证券化产品。其中，前五大发起机构分别为：平安租赁、远东租赁、仲利租赁、徐工租赁、国耀融汇租赁。五大发起机构的发行总额为99.96亿元，占整个融资租赁资产证券化产品发行总规模的35.95%，反映出头部集中效应有所减弱。

　　短期融资券

　　短期融资券(CP)是融资租赁公司在银行间市场中发行的又一重要融资工具，其发行期限通常在一年以内。超短期融资券(SCP)是短期融资券的一种，其发行期限在270天以内。

　　1.发行规模及占比

　　11月，CP的发行规模为197.50亿元，同比增长35.27%，环比增长25.00%，占整个融资租赁债券融资市场的27.51%。整体来看，CP的市场占比较为波动，但除极个别月份外，基本能保持在20%以上。

　　2.加权平均发行利率

　　11月，CP整体加权平均发行利率为1.74%，同比下降了43BP，环比下降了2BP。从发行期限来看，90-180天(含)、180-270天(含)和270天以上的CP产品发行规模分布相对均衡，分别为57.00亿元、60.50亿元和70亿元，三种期限CP的加权平均发行利率也相差不大，分别为1.71%、1.75%和1.75%。

　　3.发行利率最低的六家公司

　　11月，共17家融资租赁公司发行了23只CP。其中，发行利率低于1.70%的共有9只，这9只CP的发行人分别为：国网租赁(发行3只)、越秀租赁、华能天成租赁(发行2只)、中海油租赁、海发宝诚租赁、环球租赁。这6家公司中有5家为央企，1家为国企，且主体信用评级均为AAA。