近日，银保监会发布《融资租赁公司监督管理暂行办法》（以下简称《办法》），监管“靴子”正式落地。业内指出，部分监管指标可能造成短期内融资租赁企业不适应，同时也将加速行业洗牌，引导融资租赁公司回归本源，控制风险，更好服务实体经济。
加速行业洗牌引导融资租赁回归本源

6月9日，银保监会发布《融资租赁公司监督管理暂行办法》，按照“补短板、严监管、防风险、促规范”的原则，通过加强和完善融资租赁公司的事中事后监管，引导行业规范有序发展。一是规范业务经营。明确业务范围和负面活动清单，对租赁物范围进行限定等。二是落实指标约束。引导融资租赁公司专注主业，加强合规监管约束。规定融资租赁资产比重、固定收益类证券投资业务比例、集中度管理等监管指标内容。三是加强风险防范。完善融资租赁公司的公司治理、风险管理、计提准备金、租赁物评估管理等制度。四是实施分类处置。明确细化认定标准，指导地方开展分类处置工作。

此次《办法》的出台与今年1月银保监会下发的《融资租赁公司监督管理暂行办法（征求意见稿）》相比，部分措辞有所调整，但关键指标没有较大变动，业内对此有充分的预期，严监管已经成为行业共识。

近年来，我国融资租赁行业发展总体保持平稳态势。据统计，截至2019年末，全国共有融资租赁公司11124家，比上年增加518家，同比增长5%。与此同时，融资租赁行业“空壳”“失联”企业数量较多，约72%的融资租赁公司处于空壳、停业状态，部分公司经营偏离主业，给行业带来一定的不良影响。

天津市租赁行业协会会长张英杰说，监管办法的正式出台，将会为整顿行业乱象提供依据，进一步规范行业发展。“例如规定融资租赁公司融资租赁和其他租赁资产比重不得低于总资产的60%；融资租赁公司开展的固定收益类证券投资业务，不得超过净资产的20%，这些指标就是要引导融资租赁公司回归本源，专注主业，不断提高服务实体经济的能力。”

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，融资租赁监管办法的落地将加速行业洗牌。短期内，监管标准的提高会给融资租赁市场带来一定压力，部分不达标的融资租赁公司将面临整顿。未来一段时期，融资租赁行业整合力度将会进一步加大。

集中度指标或将造成部分企业短期压力较大

为分散经营风险，《办法》规定了集中度指标：（一）单一客户融资集中度。融资租赁公司对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的30%。（二）单一集团客户融资集中度。融资租赁公司对单一集团的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的50%。（三）单一客户关联度。融资租赁公司对一个关联方的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的30%。（四）全部关联度。融资租赁公司对全部关联方的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的50%。（五）单一股东关联度。对单一股东及其全部关联方的融资余额，不得超过该股东在融资租赁公司的出资额，且同时满足本办法对单一客户关联度的规定。

百利融资租赁有限公司有关负责人表示，不少融资租赁公司以服务集团内部业务为主，集中度和关联度指标将会对这些企业产生较大的影响。部分融资租赁公司之间已经开始互相交换业务，以此降低集中度和关联度。

张英杰认为，短期内会有部分企业不符合集中度指标监管要求，这些融资租赁企业需要进一步推动业务多元化发展，同时加强合作，例如发展联合租赁等。

银保监会表示，为引导融资租赁公司专注主业，强化风险意识，逐步提升风险防范能力，增加了融资租赁资产比重、固定收益类证券投资业务比例、集中度和关联度等审慎监管指标内容。此外，在《办法》中还设置了达标过渡期，过渡期内要求存量融资租赁公司逐步达到有关监管要求。考虑到部分特定行业的融资租赁业务期限较长，《办法》将过渡期由原来的“两年”延长到“三年”，同时允许省级地方金融监管部门根据实际情况适当延长过渡期。

张英杰说，《办法》还提出“省级人民政府应当依据本办法制定本辖区融资租赁公司监督管理实施细则，视监管实际情况，对租赁物范围、特定行业的集中度和关联度要求进行适当调整，并报银保监会备案”，这给了地方金融监管一定的灵活性，例如未来在制定地方实施细则中，是否可以根据分类分级监管的要求，结合特定行业实际，对不同等级的租赁公司设置不同的监管指标。

严格管理风险降低企业杠杆率

根据《办法》要求，融资租赁公司的风险资产总额不得超过净资产的8倍，与之前《融资租赁企业监督管理办法》要求的10倍杠杆相比，对企业风险控制的要求更加严格。

曾刚表示，现阶段国内以售后回租为主的业务模式导致行业以赚取息差为主要盈利模式，这使得行业整体杠杆率水平较高。为满足业务发展需求，租赁公司需要不断扩充负债，做大业务规模。在加杠杆过程中，租赁行业也产生资金期限错配的特点。国内租赁公司目前的主要融资来源是银行贷款，期限通常在一年左右，而业务期限通常为三到五年，这就形成了负债期限结构与租赁资产期限结构的不匹配，因此，如何优化管理负债结构，做好流动性风险管理，对租赁公司至关重要。

记者采访多家融资租赁企业负责人了解到，该指标在一定程度上会限制企业的融资规模和业务扩张，但对正常经营的融资租赁企业来说，不会造成太大影响。对于不符合杠杆率要求的融资租赁企业，业内认为这些企业需要通过追加资本投资，减少负债规模，优化负债结构等方式尽快达到监管要求。

除杠杆率要求外，《办法》明确了融资租赁公司的业务范围，从完善融资租赁公司的公司治理、风险管理、计提准备金、租赁物评估管理等多方面加强风险管理，这有可能会加速融资租赁公司风险暴露。

此外，曾刚认为，近年来，全球经济增速回落、国内实体经济下行压力较大、产能过剩、产业转型升级等多种因素叠加，租赁行业资产端压力大增，资产质量恶化风险提升，需重点关注资产质量下移形成不良资产的情况。