以建筑设备租赁头部企业上市公司-华铁应急为例，说明融资租赁公司参与其中的模式利弊以及该如何选择。

　　首选，介绍一下华铁应急2021年年报信息：

　　2021末，华铁应急（以下简称公司）高空作业平台管理规模突破 47000 台，同比增长 125.12%,高空作业平台 出租率达 85.67%；2021年，公司实现营业总收入 26.07 亿元，同比增长 71.02%；归属于上市公司 股东的净利润 4.98 亿元，同比增长 54.31%；经营活动产生的现金流量净额 11.05 亿 元，同比增长 105.51%。截至2021年末，公司总资产 105.66 亿元，归属于上市公司股东 的净资产 37.09 亿元。

　　高空作业平台租赁服务板块实现营业收入 10.94 亿元，同比增长 131.03%，实现净利润 2.60 亿元，同比增长 158.88%。

　　建筑支护设备租赁服务板块实现营业收入 12.36 亿元，同比增长 46.85%，实现净利润 2.69 亿元，同比增长 11.48%

　　地下维修维护服务板块实现营业收入 2.55 亿元，同比增长 35.64%， 实现净利润 0.70 亿元，同比增长 23.14%。

　　通过年报的信息，我们可以初步得出以下结论，建筑设备租赁业务增速非常快，三大业务块块净利润率都可达20%以上，非常可观。

　　可以采用售后回租和转租赁（经营性租赁）的模式

　　一、售后回租

　　优点：

　　1、业务模式简单，以上市公司作为授信主体，以建筑周转材或设备作为租赁物。

　　2、业务时间较短，风险较低，一般2-5年，获取固定回报。

　　3、重资产行业，设备适租性较好。

　　4、不用考虑设备折旧对当期利润的影响。

　　缺点：

　　1、仍然是以主体授信为主的模式，收益相对较低。

　　2、租赁物缓释风险的能力稍弱，受限于技术风险、取回风险和管理风险等。

　　从登记的情况来看，已有部分租赁公司与华铁应急开展了合作

　　二、转租赁（经营性租赁）

　　要想业绩快速增长，重资产难度很大，华铁应急提出轻资产战略，华铁应急拓展了“转租”的轻资产模式。该合作模式主要由资金方负责出资购买设备，并以一定价格转租给公司，再由公司二次出租。

　　华铁应急没有披露转租赁合作的细节，不过从描述来看，这种合作模式类似于经营性租赁，资产的所有权在融资租赁公司手里，可能会设置保底的价格与浮动收益的分成比例，这样华铁应急会更有动力加快设备的出租率。

　　优点：

　　1、收益有保底和浮动，可能赚取更多收益；

　　2、资产特定化程度更好，一般是应用在高空作业平台这种容易特定化的场景；

　　3、租赁物缓释风险的能力更强，对租赁物的管理也更严格；

　　缺点：

　　1、承担租赁物出租率过低时，收益下降的风险；

　　2、对行业的理解和对设备的管理要求更高，租赁公司需要在资产管理上增加投入；

　　3、设备需要在租赁公司账面上进行折旧，租赁物残值对利润的影响很大。

　　苏银金租与华铁应急就开展了经营性租赁业务，首批高空作业平台已完成交付。

　　苏银金租也对高空作业平台进行了登记。

　　公司目前转租设备台数近 5000 台，资产价值超过 6 亿元，累计带来营业收入超过 1.2 亿元。

　　三、如何选择

　　融资租赁与实业是互利共赢的关系，没有实业的发展也就没有融资租赁行业的发展，但对于实业发展的判断以及相应的禀赋是不一样的。选择售后回租参与是最简单的，可先期进行业务合作尝试，如果想要参与经营性租赁首先是对这个行业的增长的确定性要有高度的信心，其次要有相应资产管理和财务管理的能力，还要有相应的技术手段，物联网和区块链技术的结合，使得资产管理变得更为简单，但此类技术应该只适用于高空作业平台这类建筑设备。

　　从业务规模上来说，轻资产模式占公司收入的比重还不高，但增长空间很大，这个市场还比较分散，但龙头在管理和规模上比一般的个体户要好太多。公司数字化战略与轻资产战略相得益彰，公司的能力是建筑设备租赁的运营能力，有遍布全国的服务网点和完善的设备租赁的流程，租赁公司解决了资金的问题，可以获得超出金融利润的回报，关键的核心就是设备的出租率以及未来的增长率。