01、项目背景

　　荣信化工是山东能源集团与鄂尔多斯市政府协议投资建设的首个煤炭转化企业，已完成投资130亿元，投产90万吨/年煤制甲醇及40万吨/年煤制乙二醇项目。为进一步延伸产业链，荣信化工启动80万吨烯烃项目，投资总额达到98亿元，于2024年7月正式开工。兖矿租赁通过创新性的融资租赁模式，成功支持了该项目。

　　02、交易结构特点

　　荣信化工80万吨烯烃项目投资金额大、施工周期长，初期拟采用银行项目贷款方式进行融资，但面临当地金融资源不够丰富、融资成本较高、要求母公司担保等问题。兖矿租赁与荣信化工紧密合作，创新性引入融资租赁工具，采用“EPC直租+跨区域银团”融资模式，改变了原单一项目贷款融资模式。

　　一是兖矿租赁与荣信化工开展EPC项目直租业务，规模60亿元，通过直租节税降低项目建设的综合成本；二是充分利用兖矿租赁AAA主体信用及荣信化工示范项目双重优势，通过兖矿租赁与荣信化工联合承贷方式引入上海及山东地区的优质金融资源，组建跨区域银团，拓宽融资渠道、优化融资来源。

　　该模式在节税创效、资产融资等方面具有巨大优势，充分发挥了以融促产的协同效益。

　　03、业务实施过程

　　该项目作为近百亿总投的大型煤化工项目，供应商数量多，兖矿租赁与荣信化工紧密协作，与十余家承包方及供应商进行多轮谈判，量身定制融资租赁有关方案，确保了直租模式在复杂项目中的可操作性，也最大限度地平衡了各方利益，保障了项目建设及供应端的稳定。

　　同时，在解决项目整体资金需求层面，兖矿租赁与荣信化工创新性采用了联合承贷方式组建跨区域银团融资，联动沪鲁等地金融资源，通过租赁平台将优质产业资源与优质金融资源形成紧密对接。

　　二、创新性分析

　　本次项目是通过大规模直租为产业链升级优化、延伸发展提供支持，并以租赁公司为纽带对接以上海地区银行为主的大型银团，促进金融与实体经济深度融合。

　　一是充分利用上海等地的低成本资金优势以及租赁公司高信用优势，降低项目融资成本，提升项目竞争力。二是上海国际金融中心服务实体经济、保障能源发展、促进产业升级重大功能的具体体现；三是充分发挥了租赁平台桥梁作用，落实并不断推进优质实体产业资产在上海的聚集、管理、流转,将优质的产业资源与上海地区优质的金融资源形成紧密对接共振；四是联动沪鲁等地金融资源，通过租赁平台，以银团贷款方式，促进上海与国内其他区域金融资源共振互补，实现区域金融资源的优化配置，增强区域金融合作。

　　三、环境、社会效益分析

　　01、提高煤炭清洁利用效率，促进煤化工行业绿色低碳转型

　　该项目采用具有中国自主知识产权的DMTO-III工艺技术，大幅提高煤炭转化率，极大减少环境污染问题；项目还规划发展聚烯烃弹性体、可降解塑料等高端化学品和新材料，有利于促进煤炭产业的绿色低碳转型。

　　02、推动绿色能源产业发展

　　该项目将深度耦合清洁能源供应，配套建设绿电供应体系，有效解决新能源电力的消纳问题，避免能源浪费，为区域经济的绿色可持续发展注入新动能。

　　03、保障国家能源安全

　　项目大力发展煤基精细化工产业，提升了非石油基产品在烯烃产量中的比例，缓解石油需求的压力，降低对烯烃进口的依赖，为国家能源安全战略提供产业支撑。

　　四、经验总结

　　兖矿租赁通过该项目的实施，拓展了业务领域及规模，提升了行业影响力，也为公司积累了宝贵的经验和资源。

　　01、项目经验

　　创新融资模式：兖矿租赁与荣信化工采用联合承贷开展EPC项目直租的方式，充分发挥了节税创效、资产融资等方面的优势，降低项目建设的综合成本，为大型项目的融资提供了新的思路和解决方案。

　　高效资源整合：充分利用了兖矿租赁的AAA主体信用以及荣信化工示范项目的双重优势，组建跨地区银团，成功引入上海地区的优质金融资源，拓宽了融资渠道，优化了融资来源，实现了资金的高效配置和利用。

　　02、示范性作用

　　本直租项目的实施展示了融资租赁在支持大型产业项目建设、促进产业升级方面的巨大潜力和价值，为其他融资租赁公司在业务模式创新、项目选择和资源整合等方面提供了经验借鉴和参考。

　　03、对绿色产业的促进作用

　　本直租项目助力煤基化工行业绿色转型升级，为其他传统产业的绿色转型升级提供了可复制、可推广的范例，引导更多企业和金融机构关注和支持传统产业绿色转型的发展。