近期，光储龙头企业阳光电源股份有限公司（以下简称“阳光电源”）披露2026年第一季度报告。截至报告期末，公司资产规模为1218.64亿元，较上年末增长2.68%；一季度实现营业收入155.61亿元，同比下降18.26%；实现归母净利润22.91亿元，同比下降40.12%；实现扣非净利润20.32亿元，同比下降44.72%。

　　企业概况与五年经营走势

　　阳光电源成立于1997年，注册资本20.73亿元，于2011年挂牌上市，持股5%以上的两大股东分别为：曹仁贤（持股30.46%）、香港中央结算有限公司（持股7.89%）。作为全球领先的清洁能源科技企业，公司专注于光伏、风电、储能、电动汽车及充电、氢能等主赛道，目前已在全球100多个国家和地区开展业务，设立20多个国际分支机构，核心产品光伏逆变器、储能系统累计出货量保持全球领先。

　　阳光电源的资产规模在2021至2024年从428.40亿元增至1150.74亿元，同比增幅均超过30%；2025年末为1186.79亿元，同比增幅骤降至3.13%。公司的营业收入在2021至2023年从241.37亿元增至722.51亿元，同比增幅从25.15%逐年扩大至79.47%；2024至2025年保持增长态势的同时，同比增幅已收窄至15%以下。

　　一季度业绩下滑原因分析

　　阳光电源一季度营收与净利双降，主要受以下多重因素叠加影响：一是“531新政”后国内家庭光伏业务减少、项目开发放缓，加之去年同期“抢装”形成高基数；二是光储大型项目确收放缓，而去年同期确认沙特项目收入约40亿元、利润约10亿元，进一步抬高基数；三是受美国关税政策影响，签单与发货延迟，叠加交付周期限制，拖累一季度交付量；同时一季度欧元、美元贬值导致汇兑损失同比增加超4亿元，进一步压缩盈利。

　　业务关联融资租赁企业概况

　　据不完全统计，共有19家融资租赁企业与阳光电源开展过800余次融资租赁业务合作，包括中信金融租赁有限公司、招银金融租赁有限公司、兴业金融租赁有限责任公司等15家金融租赁公司，以及三峡融资租赁有限公司、新疆新能融资租赁有限公司、江西省海济融资租赁股份有限公司等4家融资租赁公司。

　　启示建议：分散布局与风险审慎

　　此类上市公司业绩骤降现象时有发生，融资租赁企业应警惕：避免过度依赖单一行业或单一龙头客户，完善业务风险评估体系。尤其光伏储能行业受国内外政策、汇率影响极大，较易出现业绩显著波动，融资租赁企业在加强行业分散布局的同时，还应审慎评估客户收入确认与现金流匹配度，重点监控海外项目回款及汇兑风险敞口，避免因高基数下的业绩变脸引发连锁违约。