2025年，赛意信息（300687）出现上市来首次年度亏损，全年录得归母净利润-1.07亿元，同比下降176.90%；这一年，公司营收也较上年下滑13.45%，仅实现20.73亿元

　　当前市值不足两百亿的广州赛意信息（300687）科技股份有限公司（下称赛意信息（300687），300687.SZ），欲斥资不超200亿元布局算力，引发市场关注。

　　今年5月中旬，赛意信息（300687）曾召开董事会审议通过一项重要议案，公司及子公司拟开展以高性能算力服务器为标的的融资租赁业务，相关交易总额预计不超过200亿元，旨在拓宽融资渠道，优化财务结构，满足公司经营发展的资金需求。目前，相关协议尚未签署。

　　5月20日，赛意信息（300687）董事会又审议通过一项购买议案：公司拟向供应商采购高性能算力服务器，并签署相关采购合同，合同总金额预计不超过8.33亿元。公司表示，所购服务器主要用于为客户提供云算力服务，是公司基于“算力筑基，模型致用”的业务战略，拓展“算力底座+行业模型+业务智能体”全栈AI产品及解决方案能力边界的重要实践。

　　市场对此反应剧烈。5月15日至5月21日期间，赛意信息（300687）股价出现大幅震荡，区间日跌幅低至14.03%（按前复权计算，下同）、日涨幅高至18.41%。而截至5月25日午盘，公司股价32.66元/股，市值维持在133亿元。

　　赛意信息（300687）开展算力布局交易，资金成为一大关注点。按照计划，公司拟以不超过8.33亿元采购算力服务器，而该笔资金明确来源于公司自有或自筹资金。

　　据最新财务数据显示，2026年第一季度，赛意信息（300687）经营活动产生的现金流量净额同比下降了61.70%，为-2.09亿元；截至该季度末，公司账上货币资金也较期初有所减少，为3.46亿元，低于同期短期借款（4.76亿元）。资金承压不小。

　　另有分析指出，200亿元的算力融资租赁业务，无论是相较于赛意信息（300687）当前总市值，还是公司近年来业绩经营而言，这都是一笔规模不小的交易。

　　2022年至2025年，赛意信息（300687）营收规模持续徘徊在20亿元附近，2025年同比下降13.45%至20.73亿元，主要是受下游客户数字化建设投入趋于谨慎影响，核心客户对外部供应商的数字化订单需求阶段性回落，叠加国央企信创（886013）项目合同签署、实施交付与收入确认周期（883436）较长，共同导致当期收入承压。

　　盈利状况亦不容乐观。2025年，赛意信息（300687）归母净利润同比大幅下滑176.90%，并由盈转亏，录得-1.07亿元，这也是公司自2017年8月上市以来首次出现年度亏损。

　　针对亏损，赛意信息（300687）解释称，其一是行业环境导致短期毛利水平承压，智能制造及泛ERP领域的创新型项目尚处于投入期，短期利润贡献未充分体现；其二是公司为抢抓AI产业变革机遇加大投入，因此产生的市场开拓、相关研发、人力结构调整等费用攀升；其三则与计提资产减值准备有关。公司表示，尽管短期财务指标阶段性承压，但核心业务基本面稳健，长期核心盈利能力未发生实质性变化。

　　从具体经营来看，赛意信息（300687）的基本盘仍由泛ERP板块、智能制造及工业互联网（885783）两大核心领域构成，2025年，二者合计为公司贡献18.50亿元收入，占总营收的89.2%。但这一年，这两个板块收入同比分别下滑14.47%、12.50%，其毛利率也分别较上年同期减少5.46、9.32个百分点。

　　当前，赛意信息（300687）将目光投向了战略转型。2025年被定义为公司“全面深化战略转型的关键一年”，面对复杂的宏观经济环境和行业需求分化挑战，公司调整业务结构，重点布局国产信创（886013）2.0市场与AI技术融合。

　　公司2025年报披露的研发项目或有所体现，例如“基于AI模型及算力数据调度管理的中台研究”“数据驱动的制造运营全流程设计与研发”等。这些项目落地后，预计能为公司智能化发展提供关键支撑，并丰富智能制造产品矩阵、提升市占率与营收增长点等。不过目前，前述项目均处于开发阶段，何时能在财务报表上兑现，仍有待时间验证。

　　在赛意信息（300687）5月11日的业绩说明会上，有投资者直言：公司连续多年保持高强度投入，重点布局大模型、智能体等前沿方向，那么目前研发投入的商业化转化情况如何，是否有意投资算力租赁（886050）？

　　彼时，赛意信息（300687）未就算力租赁（886050）进行正面回应，而是让投资者关注公司披露的相关公告；对于高强度投入，公司则表示“始终坚持研发投入与市场需求深度协同，持续提升技术成果转化效率与经营贡献度”。

　　一边是主业承压，一边是创新型项目尚处于投入期，赛意信息（300687）此时又拟押注算力租赁（886050），这一步会是破局之道吗？