“小时候靠老子，长大后靠自己”。

　　不久前，民生金融租赁股份有限公司(下称“民生租赁”)定向增发了18.95亿股，将股东数量从原来的2家增加到9家，而大股东中国民生银行的股份从81%稀释到51%。当谈到民生租赁新的资本格局以及股权结构变化时，民生租赁董事长孔林山用上述幽默的话进行了总结。

　　做投行出身的孔林山，讲话简练，不绕弯子。北京深冬一个阳光明媚的下午，在民生租赁香山公务机俱乐部，两个多小时采访，在悠闲品茗中谈笑风生，他或踌躇满志，或语言直率，思考却颇有深度。

　　中国租赁业起步颇早，但一直徘徊不前，直到2007年随着银行系租赁公司的加入，行业进入迅猛发展阶段。以民生租赁、工银租赁和国银租赁等为首的租赁公司迅速崛起，仅仅4年时间，租赁业的资产规模从2007年的1千亿扩充到了近5千亿。

　　不过从一开始，银行系金融租赁公司的崛起，就在发展模式以及方向上存在很大的争议。而“假租赁，真贷款”是租赁行业最饱受诟病质疑的地方。

　　“此次增资扩股，不光对民生租赁，对整个行业都是非同小可的事情。我们认为，要想做真正的租赁公司，必须从体制上和资本上打破旧格局，此轮增资扩股就是试图破除弊病和旧格局，是民生租赁业务"去银行化"战略的重要一步。”孔林山说。

　　孔林山认为，目前，国内租赁公司太过于关注租赁和银行业务的相同之处，而对不同之处往往忽略，甚至视而不见。他认为租赁公司做贷款业务，既没出路也没必要。“租赁是围绕着"物"的产生、运营、处置等，有一系列的不同于银行的盈利点。”所以，租赁公司应该做出租赁模式来，通过服务产生增值和盈利。

　　孔林山说，民生租赁现阶段的当务之急就是调整业务结构，而不是简单的争规模争利润。“规模我们暂时做第二、甚至是第三也行，钱也可以暂时性地少赚，但一定要出特色，必须把产品做成真租赁。”

　　对于银行系金融租赁公司对母行资金和渠道的天然依赖，孔林山表示，“以前，租赁公司还太小，做得好不好要靠老子（股东）；现在逐渐长大了，仍然靠背景靠股东吃饭,是没有出息的。”

　　“小时候靠老子，长大后靠自己”

　　媒体：民生租赁这次增资扩股，为什么会选择一般工商企业做股东，民生银行的股权比例也有所下降，这是出于什么考虑？

　　孔林山：民生租赁这次增资扩股，不光对民生租赁而言，还是对整个租赁业来说，都是一件不同寻常的事情。

　　银行系租赁公司在短短几年时间内，蓬勃发展起来，但如果冷静分析的话，里面还存在很多问题。最大的也是租赁界公认的问题，就是银行办的租赁公司，虽然异军突起，却并没真正把精力放在租赁上。

　　跟银行业务差不多的租赁业务，叫租赁也行，叫贷款也行，没什么实质性区别。为什么会是这样呢？根本原因就是：什么性质的资本，决定了什么样的业务；什么样的母公司，也决定了什么样的子公司。

　　媒体：银行系租赁公司天然地受到了来自银行信贷文化的影响。

　　孔林山：对，一家公司最主要的资源是人才。租赁公司的人员大部分来自银行，所以，很多租赁公司就按照银行的套路去做。再一个是体制问题，虽说租赁公司都是独立的公司，但实际上更像银行的一个产品线或产品部门，这种组织架构就必然决定了租赁公司是类银行。同时，监管上也基本是按照银行的标准来监管。这样一来，很难走出一条真正租赁的道路。

民生租赁这几年一直在探索怎样“去银行化”。我们这次增资扩股，就是试图打破这种弊端的很重要的一步。首先从体制上和资本上打破既有格局，为办成真正的租赁公司创造条件。

　　
　　媒体：在股东挑选上和机制设计上，有什么样的考虑？

　　孔林山：关于股东的选择，不少人问，为什么不吸收更有实力的股东？实际上，目前这种股权结构的设计，有战略上的考虑。我们的目的就是通过这样一种股权结构，实现以民生银行为主导，多家股东参与的真正的股份有限公司。

　　
　　媒体：很多公司在选股东时，一般会选择一家实力雄厚的国企，能帮助其内生很多业务。民生租赁为什么做这样的选择？

　　孔林山：我们也反复权衡过，事情总有利有弊。我们在实践中发现，有股权关系恰恰不利于做业务，监管部门对关联交易审查很严格，无论定价高低，都会给外界留下想象空间，我们现在甚至尽量避免跟民生银行做业务，融资大多源于其他金融机构。

　　民生银行已经是主要出资人了，如果再选择背景强大的股东，不同文化的强势出资人之间文化冲突在所难免，股东之间的磨合和协调，要花掉很大的精力。我们这次选择新股东的标准很明确，首先必须是民营企业，保持民生银行的民营企业血统，为民营企业服务；其次是规模适度，新股东要高度认同民生的文化，认同我们的发展战略，愿意协同我们。

　　
　　媒体：增资扩股之后，民生银行持股比例有所下降，会不会影响民生租赁的融资能力？民生银行影响力会不会减弱？

　　孔林山：这次增资扩股之后，有人担心民营企业进来会使我们资信下降，给融资带来困难。我认为不会出现这样的情况，如果会，也是暂时的。通过这次股权改造，民生银行的影响力并没有下降，51%和81%（在股权控制上）是一样的，看起来好像被稀释了，实际上民生银行的控制力是加强了。民生银行用最节约的资本实现了绝对的控股权，是最合算的做法。

更为关键的是，长远来看，一个企业好不好关键在自己，不在于股东是谁，通俗点说“小时候靠老子，长大以后靠自己”。银行系租赁公司之前取得的优良业绩，是由于股东的资信背景优势，但是，如果一直依赖于血统优势，是不可持久的。所以谁觉醒得早，将来谁就可能越强大。

　　租赁的本质

　　
　　媒体：在目前金融租赁公司中，融资租赁占比较高。你怎么看待融资租赁模式和银行信贷模式的差别？

　　孔林山：租赁业务和银行业务有相同之处，特别是金融租赁公司，它是非银行金融机构，属于金融服务业，也要提供融资功能和金融服务。所以，金融租赁公司在融资功能上与银行有相同的地方。

　　但是，大家往往忽略了其与银行的区别。租赁公司的经营和融资活动，永远与“物”结合在一起，体现在“物”的生产、制造、使用、处置的各个环节中。简单来讲，银行主要看企业的信用，只要企业能够还本付息，银行并不关心企业经营所涉及的“物”；而租赁公司却不仅仅看企业信用，更关注围绕“物”来获得保障和风险控制，我们把租赁物出租给企业，企业一旦违约，则“物”归租赁公司，随时可以收回。

　　现在很大一部分租赁公司，基本上只关注了它们的相同之处，并发挥到极致。大家都做贷款业务，业务也都很熟悉，而忘记它们的不同之处。实际上，把不同之处做好处理好，才是租赁公司真正的生命力所在，否则，租赁公司是没前途的。租赁公司就算做几千亿贷款的也只是银行的一家分行，相对银行几万亿、十几万亿的资产，在整个金融服务业当中，根本不可能有什么地位，也失去了银行办租赁公司的意义。

　　
　　媒体：现实中，很多银行实质上是把租赁作为一种工具去使用，而没有把它当成一个独立的行业去培育。

　　孔林山：在民生租赁筹备的时候，我们就确定了三个目标：规模最大、利润最高、品牌最响。但最近开始反思这种提法，如果没有实质性的租赁业务而盲目扩张，将后患无穷。等将来做大以后，再想往真租赁转就比较困难。在发展初期，真正把租赁产品和租赁的定位做出来，把业务特色做出来，把租赁模式摸索出来，再上规模，那就非常强大。

　　
　　媒体：也就是说，通过真租赁来提高你们的资本利润率。

　　孔林山：对。因为租赁产品要是真正做活了，比贷款盈利点多得多。在租赁物生产过程当中就可盈利。比如我们批发采购飞机，与一般客户单独购买的价格，肯定不一样，这里就有利润空间；使用过程中，可提供配套服务赚钱；飞机旧了，需要更换处置，再提供二手机交易服务，还可以赚钱。

　　与贷款不同，租赁是围绕着“物”的生产、运营、处置，有一系列的盈利点。贷款利率是提前确定好的，只不过企业的资信差一点，利率就高一点，资信好的大国企，银行反而没什么议价能力。但租赁可以通过服务来赚钱来提高盈利水平。

　　
　　媒体：贷款是围绕资金流，而租赁是围绕着物流来进行的，在这一过程中可以产生很多增值。

　　孔林山：对，我们现在就是在做调整，主动地放弃了原来那种简单拼规模比利润的做法，集中精力做真租赁的模式。首先把市场定位、产品定位做好，集中力量做好几项业务。一是做飞机，飞机也不是全部类型的飞机都做，我们只做公务机；另一个是做船。这次增资扩股之后，会继续支持和强化这种发展模式。

　　
　　媒体：好租赁公司的标准是什么？

　　孔林山：所谓好租赁公司，标准就四个字：“特色、效益”。一是市场定位要准确；二是要做出租赁的盈利模式来，做出自己的特色，同时收益要上去。