民生金融租赁股份有限公司：紧扣“租赁物”核心 风控嵌入资产生命全周期

　　第一个五年，民生金融租赁资产规模由零增长至1000亿元，呈现典型的高速发展特征。在高速发展的同时，民生金融租赁的资产质量始终位于行业上游水平。截至2013年一季度末，民生金融租赁的不良资产率控制在0.38%，好于大多数金融租赁公司。这一数据意味着，民生金融租赁的风险控制体系已成功经受住了市场的考验。

　　根据“二五”规划，五年后，民生金融租赁总资产要达到3000亿元，利润规模超过50亿元。换句话说，未来五年，民生金融租赁的资产规模要增长两倍。抓住市场机遇，实现超常规发展依然是民生金融租赁第二个五年的主基调。

　　风险管理水平关系到金融租赁公司是否能够稳定、健康、可持续地发展。特别是对于超常规发展的金融租赁公司而言，风险管理的重要性更是不言而喻。

　　而与银行信贷相比，租赁的优势在于“租赁物”。租赁公司在围绕租赁物探索商业模式的同时，风险控制必须更多地把握“物”的价值，以物为核心，围绕租赁物的形成、使用和流转，进行全方位的风险分析和管理。

　　民生金融租赁首席风险官乔凯表示，成立五年来，民生金融租赁已搭建起一套具备租赁特色的风险管理体系，紧密围绕租赁物的独特风险管理理念，风险控制深入到业务流程的每一个环节。

　　绕不开的专业化

　　“租赁业务的本质是资产融资，租赁物是租赁公司控制风险最主要的手段。”金融租赁业内人士表示，租赁的特点在于租赁公司拥有租赁物的所有权，当融资企业发生现金流风险时，租赁公司可以通过回收、处置、转让租赁物，从而保全资产。

　　在民生金融租赁看来，合格的租赁物需具备两个特征。第一，必须是具有完整价值的资产，本身有独立价值，可单独处置；第二，必须是可以转让的资产，有可转让的市场。

　　基于这种理念，在规划公司发展的重点战略板块时，民生金融租赁选择了船舶、飞机等少数几类租赁物。船舶、飞机不但自身具有独立价值，而且拥有发达的可转让市场。做出这种战略选择之后，围绕租赁物控制风险的理念便有了落地的空间。

　　民生金融租赁总裁周巍表示，租赁是一项专业性很强的业务，租赁物的管理、运营需要很强的专业能力。

　　而具体到租赁业的风险管理上，民生租赁也将专业化全面融入风险管理中，依靠专业化的团队和专业化的能力，将建立符合租赁特点的全面风险管理体系落到了实处。

　　根据不同的行业、不同的租赁物，民生金融租赁配备了不同的风险管理人员：三年前，民生金融租赁持续对风险管理体系进行改革和优化，在全公司推行派驻风险官制度。

　　所谓派驻风险官制度，就是公司向市场部门派驻风险管理人员，履行对派驻市场拓展部门的风险管理职责，以便风险管理更加贴近市场。派驻风险官需要具备多年的风险管理工作经验；熟悉租赁物及相关行业运行状况；熟悉国家金融政策和金融租赁相关法律法规；能够识别、分析、判断租赁业务风险。

　　举例而言，飞机租赁事业部的派驻风险官，不仅要对整个飞机租赁市场的运行态势、发展方向、业务机会、风险趋势有全面把握，还要熟悉飞机租赁的业务特点、交易结构、主要风险。更重要的是，要对作为租赁物的飞机的性能、构造、特征以及二手市场、残值认定等有清晰的认识。

　　“风险管理人员要做到比业务经理更加专业。只有足够专业的风险管理人员，在具备承担对该行业进行全面风险管理的能力后，才可能被任命为派驻风险官。”乔凯表示，派驻风险官平时在市场拓展部门办公，但人事权、管理关系落地在公司风险管理部。

　　根据风险程度大小的不同，公司对租赁业务实施了差异化的授权管理制度。派驻风险官对于部分低风险业务有审批权力，但对于一些重大项目和交易结构较复杂的项目评审，公司则主要通过“两会”来审议。所谓“两会”，就是融资性租赁业务评审委员会和经营性租赁业务管理委员会，“两会”的委员由公司相关职能部门（如风险管理、法律、资产管理等）的业务骨干组成，能够对业务的审批决策提供专业化建议，促使“两会”更加准确地评判业务风险，做出科学的决策判断。

　　而据了解，从2012年开始，民生金融租赁还建立了风险政策的动态调整机制，即根据租赁物价格波动情况，及时调整风险政策；相应的，在项目审批过程中，对租赁物的价值和合规性审查也放在了更为突出的位置上。

　　风控以“物”为核心

　　不同于银行贷款多为抵押性质，租赁物的所有权掌握在租赁公司手里，而使用权在承租人手中。因此，从风险控制的角度来看，租赁公司对租赁物本身的了解和控制至关重要。

　　在周巍看来，租赁的优势是基于资产进行融资和租赁，更看重租赁物本身，租赁物本身的价值以及对租赁物的控制、处置才是最主要的。

　　为了更好地了解租赁物及其所属行业、市场，掌控租赁物的价格变化，近几年，民生金融租赁逐步建立了一套租赁物价格变化波动的监测体系，其中公务机、船舶这两块主打业务的价格监测体系已经初步建立，工程机械等业务领域的价格监测体系也在探索当中。

　　对租赁物资产价格的监测，是整个风险控制体系的重要组成部分。有了这套监测体系，业务的开展也更有准确性，公司也得以对公务机、船舶两个板块加大市场开发力度。

　　相对于银行而言，金融租赁公司往往没有分支机构，这就增加了其对租赁物管理的难度。以民生金融租赁为例，租赁项目散落在全国各地，管理半径非常大。这种风险管理的特殊要求与机构设置上的现实，构成了一个待解的矛盾。

　　“针对租赁项目分散在全国各地的实际情况，民生金融租赁建立起了一整套预警体系，借此获取风险信息，作好提前预警。”乔凯表示，在资产检查过程中，也不断加强租赁物风险监测，及时将潜在风险项目纳入风险预警范围，并积极采取措施，切实保障租赁资产安全。

　　乔凯还表示，民生金融租赁与民生银行的客户群有不小的重合度，双方之间也形成了良好的互动关系。他解释称，一方面，商业银行由于资本稀缺，企业向其申请中长期贷款较难。而通过租赁公司来支持客户，既满足了客户的需求，留住了客户，又更好地控制了风险；另一方面，通过与民生金融租赁的合作，民生银行各家分行也可获得项目的存款、结算等综合收益。

　　据了解，民生金融租赁已经与民生银行签订协议，在民生金融租赁项目发生地200公里以内，如果有民生银行的分支机构，民生金融租赁都会将其确定为监管行，而这些分支机构也有义务帮助民生金融租赁动态监管客户、实地考察租赁物情况。

　　近年来，民生金融租赁不断梳理工作流程，堵塞风险漏洞，努力规避日常管理中可能存在的操作风险。例如，通过加强船舶租赁业务的风险排查，充分揭示项目在“选、造、租、管、卖”各环节的风险，及时总结经验，细化理顺操作流程，确保风险漏洞不重复出现。

　　守住流动性风险底线

　　“历史上，金融机构的崩溃主要的导火索往往不是经营不善，而是流动性危机引致的崩盘。”乔凯表示，相比于银行，金融租赁公司面临的流动性风险尤甚。

　　目前，金融租赁公司的负债来源九成都是银行借款，并且绝大多数是短期借款，而租赁业务期限较长。这种负债结构带来了金融租赁公司资产负债期限结构错配的问题。

　　“现在国内的租赁公司基本上都是短钱长用，负债期限基本在一年以内，但资产都是中长期（三年以上）的，资产负债期限错配严重。”民生金融租赁常务副总裁兼首席财务官王蓉表示。

　　银监会副主席蔡鄂生也曾提醒，目前金融租赁公司不能吸收社会存款，资金来源主要依靠批发型融资，稳定性较差。金融租赁公司在传统头寸管理的基础上，要重视期限错配可能产生的流动性风险。

　　对于负债结构的问题，一些金融租赁公司采取的策略是最大限度地依赖母行资金。民生金融租赁采取的策略是不断提高中长期资金在负债盘子中的占比，目前中长期借款已经占到整个负债比重的26%，这一比例在整个金融租赁业中是最高的，并完全覆盖了经营性租赁项目。为此，民生金融租赁每年要多付出的财务成本高达1亿多元人民币。

　　“尽管影响很大，我们认为还是应该坚持稳健的做法。”王蓉称，民生金融租赁的自我要求是，中长期资金占比必须覆盖经营性租赁，也就是说经营性租赁的资产全部用中长期的资金相匹配。

　　一位租赁业分析人士称，租赁公司的资产负债业务存在严重的期限错配，租赁公司应该积极通过资产证券化、发行可转换债券等方式，分散公司的流动性风险。

　　乔凯称，对于民生金融租赁而言，一方面，要坚持不断提高中长期资金占比；另一方面，也要努力拓宽融资渠道，例如通过发债、资产证券化等方式实现融资渠道的多元化。

　　此外，在会计政策方面，民生金融租赁亦相当稳健。2012年末，民生金融租赁拨贷率达到2.12%，在行业内排名前列，实现了有效的风险覆盖。