近日,中小板上市公司广东群兴玩具股份有限公司(下称“群兴玩具”或“公司”)公布2019年半年度业绩预告,预期上半年公司净利润亏损800万元-1200万元,2018年上半年盈利为368.29万元。公告称公司亏损的原因在于参股的联营企业广东粤科融资租赁有限公司(下称“粤科租赁”) 2019年半年度业绩较去年同期业绩出现大幅下降。

参股粤科租赁比例20%

粤科租赁成立于2014年3月17日,注册资本6.2亿元。公司初始股权结构为广东省粤科金融集团有限公司持股35%,中国兴业金融投资控股有限公司持股25%,广东群兴玩具股份有限公司持股20%,中南恒展集团有限公司持股20%。后经两次股权变更,现为广东省粤科金融集团有限公司(简称"粤科金融")的控股子公司,而粤科金融为广东省属国企。群兴玩具作为粤科租赁参股股东,持股比例仍为20%。

根据企业会计准则规定,合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。母公司拥有被投资单位半数或以下的表决权,且满足下列条件之一的,视为母公司能够控制被投资单位,但是,有证据表明母公司不能控制被投资单位的除外:(1)通过与被投资单位其他投资者之间的协议,拥有被投资单位半数以上的表决权;(2)根据公司章程或协议,有权决定被投资单位的财务和经营政策;(3)有权任免被投资单位的董事会或类似机构的多数成员;(4)在被投资单位的董事会或类似机构占多数表决权。

群兴玩具年报显示,粤科租赁为其重要联营企业,公司合并财务报表的范围围以控制为基础确定,所有子公司(包括本公司所控制的被投资方可分割的部分)均纳入合并财务报表。

急于剥离粤科租赁,不惜下调底价

2014年开始,我国融资租赁行业开启了爆发式增长,在此期间,一批上市公司开始争抢融资租赁牌照,纷纷投资设立融资租赁公司,部分融资租赁公司更曾成为上市公司的利润贡献大户。但随着近两年融资租赁行业走过高速增长期进入转型升级期,整体增速放缓,大批租赁公司盈利能力开始走下坡路,导致上市公司因无法继续分得所投资租赁公司的增长红利而逐渐剥离租赁板块。

早于2017年9月,群兴玩具便发布公告拟通过向社会公开征集受让方方式出售公司持有的粤科租赁20%股权,对应账面价值为1.52亿元。后于2017年12月23日正式开始首轮公开征集受让方,并称若未能在规定期限征集受让方,将采取下调底价继续推动出售事项。

2018年1月9日公司披露了首轮公开征集受让方结果的公告,称有1家企业表达了受让意向。由于2018年5月粤科租赁股权发生变更,粤科金融相对控股变为绝对控股,使得公司股权出售仍在推进中。

粤科租赁净利润下滑32%,群兴玩具投资损益下降39%

2014年1月17日,群兴玩具发布关于投资设立广东粤科租赁的公告,称通过参股设立融资租赁公司,有利于享受融资租赁业务快速发展所带来的收益,增加公司利润增长点。

2014年至2018年,群兴玩具资产规模呈现缩减态势,其净利润也在逐渐下滑,2017年净利润更下降至-0.21亿元;粤科租赁资产规模逐年增加,2014年-2017年净利润逐年上涨,2018年净利润大幅下降32%。

根据群兴玩具年报,2016年以来,粤科租赁是唯一对公司的净利润影响达10%以上的参股公司,其他均为子公司。

2014年至2017年,群兴玩具对粤科租赁的投资损益逐年上涨,2015年投资损益更是实现大幅增长,为2014年的2.3倍。进入2018年,由于粤科租赁盈利能力的下滑,使得群兴玩具投资损益较2017年大幅下降39%。