8月5日，乌兰察布市投资开发有限公司于近日完成了蒙商银行置换华融航运金租存量债务，涉及金额约2亿元，完成置换后，该笔债务的年利率由8.2%下降至5.5%，且还款期限延长至2027年底。

金租2亿城投债务被银行置换

近年来隐性债务政策明显趋严，特别是近期下发的15号文，被称为史上最严城投融资新规，更加明确了化解隐性债务的必要性和执行要求。

为了规避地方债务风险，一些地方城投平台寻求债务置换，主要做法是将即将到期的、利率较高的融资租赁等隐性债务置换为长期的、利率较低的债务，拉长存量隐性债务偿还期限，缓解地方隐性债务即期偿债压力，为平台公司的转型发展争取时间。

8月3日，内蒙古乌兰察布市人民政府官网公布一则消息：市投资开发有限公司完成蒙商银行置换华融航运金租存量债务。

信息显示，2016年9月21日，乌兰察布市投资开发有限公司与华融航运金融租赁有限公司签订《融资租赁合同》，借款金额为3亿元，借款期限为6年，综合年利率为8.2%，租赁物为集宁机场跑道，由内蒙古国源投资集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，所筹资金全部用于乌兰察布市机场设施建设项目。

根据融资租赁合同，该笔债务还剩约1年到期。

7月30日，乌兰察布市投资开发有限公司已将华融航运金租1.995亿元存量债务由蒙商银行乌兰察布分行置换完毕。此次置换后贷款年利率由8.2%下调至5.5%，还款期限则延长至2027年底。

对于此次债务置换，作为重点债务风险区的内蒙地方表示，将债权人由自治区外金融机构置换成自治区内金融机构，有利于规范地方政府债务管理、维护地方金融稳定。

压降非标降低成本，城投租赁业务承压

自2019年，多地已有隐性债务置换的案例落地，主要有三类置换方式：贷款置换贷款及非标、信用债置换信用债、资管产品置换资管产品，最为常见是贷款置换贷款、非标。

2020年，多地又陆续发布了有关债务清退的文件。如江苏盐城等多地将8%的非标融资利率作为债务置换门槛，云南则要求地方平台置换利率6.5%以上的债务。政策压力下，融资租赁等非标融资渠道面临较大的被置换压力。

近期下发的15号文也对隐性债务化解提出了明确要求。

一是承接债权债务关系清晰、对应资产清楚、项目具备财务可持续性、化债方案明确且切实可行，短期偿债压力较大的到期地方政府隐性债务，可适当延长期限，降低债务利息成本。

二是优先化解期限短、涉众广、利率高、刚性兑付预期强的债务，防范存量隐性债务资金链断裂的风险。

三是不得通过信托资金、流动资金贷款或其他流动资金贷款性质的融资置换存量隐性债务，不得置换明股实债类债务。

四是对于地方政府及其部门、机构以直接或间接形式提供的原有担保，以学校、医院、公园等公益性资产或以无土地使用权证的土地出让收入承诺或土地储备作为担保，应重新落实合法担保。

对于期限短、利率相对较高的租赁来说，15号文的下发意味着被逐步置换和压降的压力变大，城投业务转型势在必行。