今日，盐湖股份复牌，股价狂涨300%多，工银、开行、邮储等6大银行股东合计浮盈近500亿元，中航、外贸、平安、北银4家租赁公司收益率在200%左右。

破产能有几多愁？恰是一江春水向东流！

一年前，盐湖股份破产重整，被迫债转股的金融机构是何等的惆怅！

山穷水复疑无路，柳暗花明又一村。

今日，盐湖股份复盘大涨近400%，债转股机构最多净赚两倍本金！

2017-2019年，盐湖股份分别亏损41亿元、34亿元、458亿元，因连年亏损被实施退市风险警示，并变更为“*ST盐湖”。2019年9月30日，西宁市中级人民法院裁定受理债权人对青海盐湖工业股份有限公司的重整申请。

2020年1月，盐湖股份的重整方案经西宁中院批准，彼时盐湖的股价只有8元/股左右，如果按债转股的13.1元/股转股在二级市场卖出，每100元的债权只能收回来61元左右。

今日，盐湖股份复牌首日最高涨幅达396.61%，按日内最高价43.9元/股计算，破产重整前持有每100元债权的金融机构，目前持仓市值335元，即使按收盘价35.9元/股计算，也对应274元市值。这些因祸得福的金融机构，万万没想到，被迫债转股，不仅收回全部本金，还能大赚一笔，净收益率最高达235%。

根据去年初西宁中院裁定的重整方案，50万元及以下的债权部分给予现金一次性清偿，50万元以上债权部分，则区分非银机构和银行机构，有区别地进行债转股、留债、现金清偿。

一、非银机构可选择债转股、或者留债现金清偿

（一）选择债转股：按照13.1元/股的抵债价格，获得相应数量的转增股票，即每100元普通债权分得约7.633588股转增股票。

（二）留债现金清偿：按留债年限可选4种方式，即选择5年拿回100元的本金、4年拿回80%的本金、3年拿回68%的本金或2年拿回60元的本金，机构可以根据自己的持仓成本和负债稳定性自主选择现金偿债方案。

 二、银行机构：非银选完后部分留债、其余全部以股抵债

当非银机构选择债转股及打折留债时，打折留债所豁免的债权额度加上非银债转股额度的总和，则是全体商业银行共享按5年留债的额度，剩余部分商业银行只能债转股。

根据盐湖股份公告内容，共有1,072 家债权人申报总计达445.48亿元的普通债权，其中经西宁中院裁定确认的债权 280.72亿元、初步审查确定的债权136.24亿元、暂缓确定的债权28.53亿元。

盐湖股份共转增25.76亿股股票用于向债权人抵偿债务，一年前对应的市值约为206亿元，对应转股债权金额共计338亿元。

银行、租赁、债券三类机构，到底多少家成了债转股的赢家？

非银的租赁公司——闪亮登台

1、中航租赁

确认债权金额4.78亿元，其中支付融资租赁变现款2568.91万元，以股票抵债方式清偿债权4.26亿元，以现金方式清偿债权50万元，留债债权金额为2539万元。留债债务的清偿期限为5年。
按当日最高价，中航租赁合计持股市值高达14.28亿元，除去已收回现金及未收回留债部分外，净赚超10亿元，收益率超200%！

2、外贸金租

确认债权金额3.84亿元，其中支付融资租赁变现款5049.17万元，以股票抵债方式清偿债权3.14亿元，以现金方式清偿债权50万元，留债债权金额为1925.89万元。留债债务的清偿期限为5年。

按当日最高价，外贸金租合计持股市值高达10.51亿元，除去已收回现金及未收回留债部分外，净赚超7亿元，收益率近200%！

3、平安租赁

确认债权金额1.71亿元，其中支付融资租赁变现款2986.34万元，以股票抵债方式清偿债权1.33亿元，以现金方式清偿债权50万元，留债债权金额为777.19万元。留债债务的清偿期限为5年，本金按每年分别偿还 0%、0%、20%、30%、50%的留债额度。

按当日最高价，平安租赁合计持股市值高达4.44亿元，除去已收回现金及未收回留债部分外，净赚超3亿元，收益率超180%！

4、北银金租

确认债权金额1.52亿元，其中支付融资租赁变现款3146.95万元，以股票抵债方式清偿债权1.11亿元，以现金方式清偿债权50万元，留债债权金额为828.61万元。留债债务的清偿期限为5年。

按当日最高价，北银金租合计持股市值高达3.73亿元，除去已收回现金及未收回留债部分外，净赚超2.5亿元，收益率达170%！