惠誉评级表示，由于油价上涨导致成本攀升，加上行业需求受到新冠肺炎疫情防控措施及近期的一起重大空难事件的负面影响，中国航空业的盈利能力短期内将承压。然而，惠誉预期，授评中资飞机租赁公司的发行人违约评级整体仍将保持稳定，因大多数飞机租赁商的评级反映惠誉对其将获得母公司特别支持的预期，而该因素并未受到近期事情影响。
　　
　　2020至2021年间，中国的航空交通因新冠疫情而受挫，尽管与在大多数全球市场遭受的冲击相比，国内航班受到的影响较小。2021年中国航空业旅客周转量（收入客公里）增长3.5%，但仍仅为2019年的56%。旅客周转量在2022年前2个月增长看似强劲，而惠誉预期2022年中国经济增长率为4.8%，这应能支持航空交通的潜在复苏前景。然而，惠誉认为2022年政府对新冠疫情仍将采取严格的防控措施 ，这将限制对航空交通的需求，尽管近期本土疫情有所反弹。
　　
　　此外，2022年3月21日中国东方航空的客机坠毁事件在短期内可能会影响航空交通市场情绪。本次事故的原因尚在调查中，然而这是中国几十年来最严重的空难，已促使政府展开大规模航空安全审查。失事的波音737 NG型客机拥有较长且良好的飞行安全纪录，但安全审查或导致部分客机暂停运行。未来一到两年里，部分中国国内旅客可能会选择诸如高铁等其他交通出行方式。尽管如此，惠誉认为，中国国内和国际航空交通中长期基本面的增长前景依然强劲。
　　
　　俄乌冲突导致燃油成本上升将令中国航空业进一步承压。根据惠誉2022年3月的预测，2022年和2023年平均原油价将自2021年12月原先预期的70美元/桶和60美元/桶分别增至100美元/桶和80美元/桶。
　　
　　俄乌冲突亦对惠誉授评的中资飞机租赁商造成其他挑战，这些租赁商通过位于爱尔兰的平台开展国际业务，而这些平台需遵从欧盟对俄罗斯的制裁措施，这将给它们带来后勤及运营层面的挑战。收回俄罗斯航空公司租赁的飞机或将面临困难，并可能造成资产减值或信用损失，尽管相对正向的中俄地缘战略关系或有助于解决这些难题。惠誉预计，按账面净值计算，惠誉授评中资飞机租赁商的租赁资产中俄罗斯航空公司所占比例在6%以下，因此即使在最不利的情况下，这些飞机租赁商信用状况受到的影响应该不严重。
　　
　　这些航空业面临的不利因素显示，飞机租赁公司的业务模式容易受到外部冲击的影响。然而，惠誉预期大多数中资飞机租赁商将持续获得母公司支持，继而支撑其评级，且它们的资金及流动性状况亦受益于母公司的支持。例如，尽管遭受新冠疫情冲击，中国银行股份有限公司（中行，A/稳定）仍在2020年提高了对其子公司中银航空租赁有限公司（中银航空租赁，A-/稳定）提供的信贷额度。
　　
　　中国飞机租赁集团控股有限公司（中飞租赁，BB+/稳定）的发行人违约评级较容易受到其信用指标潜在恶化的影响，因为该公司的评级是基于其独立信用状况，再上调子级以反映股东支持而得出，而非自股东的评级往下调整。中飞租赁对俄罗斯航空公司的敞口较小，但若中国国内航空业面临的不利因素最终导致其杠杆率持续上升，例如飞机出售无法按原计划执行而延迟，或其资产品质显著恶化，则该公司的评级或将承压。