2025年9月,融资租赁行业债权融资工具的融资总额为705.33亿元,同比增长3.14%,环比增长33.44%,显示出较强的市场活力。

  相较于8月,9月融资租赁行业债券融资市场增长的主要驱动力来源于资产证券化产品的爆发式增长,其中ABS发行规模环比激增162.72%,ABN发行规模环比增长91.76%。

  市场概况

  9月,融资租赁行业债券融资市场呈现明显回温态势,使用的融资工具有:资产支持证券(ABS)、资产支持票据(ABN)、短期融资券(CP)、公司债、中期票据(MTN)和金融债。

  1.月度发行规模

  截至2025年9月30日,融资租赁行业9月共发行88只债券,发行数量同比增加11只,环比增加19只;发行总额为705.33亿元,同比增长3.14%,环比增长33.44%;发债主体共62家,其中融资租赁公司61家,金融租赁公司1家。

  2.发行债券类型

  从债券类型来看,ABS共发行45只,融资总额344.62亿元,占比48.86%,是9月占比最高的债权融资工具;其次是CP(含SCP),共发行23只,融资总额155.00亿元,占比21.98%;排名第三的是公司债,共发行15只,融资总额95.40亿元,占比13.53%。此外,ABN发行6只,融资总额58.31亿元,占比8.27%;MTN发行4只,融资总额32.00亿元,占比4.54%;金融债发行1只,融资总额20.00亿元,占比2.84%。

  资产证券化产品

资产证券化产品是融资租赁公司进行债券融资的重要渠道,包括在交易所市场发行的ABS和在银行间市场发行的ABN,其中ABS的发行规模占比较大。

  1.发行规模及占比

  9月,融资租赁行业共发行了402.93亿元的资产证券化产品,发行规模同比增长25.86%,环比增长149.37%,约占整个融资租赁债券融资市场的57.13%,占比为今年以来的最高水平。其中,ABS发行规模同比增长32.24%,环比增长162.72%;ABN发行规模同比减少2.06%,环比增长91.76%。

  2.优先级证券的利率分布

  资产证券化产品通常采用结构化设计,将其资产池中的资产划分为优先级和次级,并根据基础资产质量、现金流的稳定性等因素对优先级证券进行信用评级。9月融资租赁公司发行的ABS和ABN中,近85%的优先级证券级别为AAAsf,该级别的优先级证券的发行利率处于1.70%~3.40%的区间内,利率中位数为2.02%,较8月上升4BP;加权平均利率为2.10%,较8月上升4BP。

  3.前五大发起机构

  9月,共有44家融资租赁公司参与发行资产证券化产品。其中,前五大发起机构分别为:远东租赁、平安租赁、徐工租赁、国耀融汇租赁、青岛城乡建设租赁,五大发起机构的发行总额为109.87亿元,约占整个融资租赁资产证券化产品发行总规模的27%,反映出行业头部集中效应有所缓解。

  短期融资券

  短期融资券(CP)是融资租赁公司在银行间市场中发行的又一重要融资工具,其发行期限通常在一年以内。超短期融资券(SCP)是短期融资券的一种,其发行期限在270天以内。

  1.发行规模及占比

  9月,CP的发行规模为155.00亿元,同比增长12.32%,环比减少20.63%,占整个融资租赁债券融资市场的21.98%。整体来看,CP的市场占比较为波动,但除极个别月份外,基本能保持在20%以上。

  2.加权平均发行利率

  9月,CP整体加权平均发行利率为1.78%,同比下降了36BP,环比上升了11BP。从发行期限来看,180~270天(含)的SCP仍是CP中最主流的产品,其发行规模占整体的40%以上。该期限CP的加权平均发行利率为1.81%,同比下降了32BP,环比上升了15BP。

  3.发行利率最低的四家公司

  9月,共15家融资租赁公司发行了23只CP。其中,发行利率低于1.70%的共有6只,这6只CP的发行人分别为:华能天成租赁(发行2只)、国铁租赁、越秀租赁、徐工租赁(发行2只)。4家发行主体中有2家为央企、2家为国企,信用评级均为AAA。