一、本次舆情概况

　　2026年4月16日，科能腾达（430148.NQ）发布《北京科能腾达信息技术股份有限公司关于融资租赁借款及银行贷款逾期的公告》

　　1、逾期基本情况

　　（1）融资租赁借款逾期情况

　　北京科能腾达信息技术股份有限公司于2025年3月与中信金融租赁有限公司签订《融资租赁合同》，概算租前息、预付租赁成本及租金总额为人民币356,713,744.50元，租前期及租赁期限共37个月，自租赁物购买价款支付日起算，每6个月支付一次，共6个租期，其中第1期租金为放款后第7个月支付，第2-6期租金以第1期租金还款日后每6个月支付一次。2025年10月15日，公司已支付第一期租金5,937.29万元，2026年4月15日，公司应支付第二期租金5,945.23万元，截至本公告披露日，公司尚未支付第二期租金。

　　（2）逾期银行情况

　　二、票据逾期情况

　　截至到2026年6月，累计逾期发生额3.06亿元，逾期余额3757万元。

　　三、失信被执行及限制高消费

　　被执行金额3.8亿元。

　　四、思考及总结

　1、票据逾期：如此之多的票据逾期，不知道风控的审批体系是如何通过的？从上一篇文章就可以知道，客户经常性的票据逾期，几乎成为常态。

　　2、客户财务状况：可以看看上一篇，客户的盈利模式轻资产化，前五大客户稳定性较差，现金流的稳定性，大家都可以去拆解～～

　　3、算力模式：算力作为一种新经济形态，算力服务器具有高价值，低体积，易周转，多应用场景，模式五花八门的特点。在各行各业都下行的趋势里，正在被各方博弈。上市公司需要转型，需要更高的估值；掌握贸易渠道的人，需要更高的变现价值；产品销售方需要更多的产品销售去迭代和产品升级；AI公司需要讲更好的故事，更高的估值；传统金融机构则需要一个产品去承接产业转型的蓄水池；而我们的Z&F则需要一个万亿级新产业形态去拉动社会整个产业链的升级，创造更多的就业机会和社会价值。于是，这种博弈一直在持续.....

　　4、融资租赁和算力：过去一段时间，大家都在谈论算力的项目制，所谓项目制，就是下游客户和合同的闭环，设备抵押+设备产生的应收账款的质押，融资租赁期限和下游租约的匹配性。

　　只要下游客户优质，国企央企上市公司更好，有下游优质客户做背书，可以认定为强项目还款来源，弱信用主体的模式。

　　那么针对中信金租这个3.5亿元算力项目，算力设备对应的合同主要是《合同编号：JC21-4402-2025-000030》的《联通（广州）产业互联网有限公司2024年工业互联网平台一体化服务项目》，交易对手为联通（广州）产业互联网有限公司。（摘自中登网披露的数据）

首先：公开查询只有“联通（广东）产业互联网有限公司”不知道是不是书写登记错误还是其他原因？把广东写成了广州....还是提供的就是广州？

　　其次，联通（广东）产业互联网有限公司为中国联通全资公司，这么好的企业，信用肯定没问题。

　　最后，那么这次逾期，是否意味，订单需求减弱？还是其他原因呢？

　　那么，今后这种模式，是否还会是融资租赁公司主流的参照标准呢？

　　没有融资租赁的助推，民企的现金流能支撑算力到哪一阶段呢？

　　5、算力的趋势：小编之前看过行业内一个算力大咖说的观点，最终有能力来承受这种重资产，以及快速贬值资产的主体，只有一个方向：正在转型中的地方G资和类PT企业。

　　最近也看到了很多区域一般的地市级平台，已经在做算力业务了。设备都是融资租赁公司喜欢的，下游客户基本上都是几大运营商，和地方政府机构、高校、科研院等。

　　所以，你会心动吗？

　　先说这么多吧。我该去取回我的设备了。